一路高歌猛进的黄金白银遭遇两大利空的突袭，价格大幅下跌。端午节后首日，国内贵金属期货低开低走，其中沪银主力合约大跌6.08%，沪金主力合约大跌3.14%，两大贵金属的持仓量均大幅降低。此外，金银的大跌也拖累了有色金属板块，沪铜跌破8万元大关，沪锌、沪镍、氧化铝等跌幅均超过2%。虽然近期贵金属价格大幅波动，但展望下半年，机构普遍预计贵金属下半年仍将震荡上行。

金银遭遇“端午劫”

今年以来，黄金白银价格一路飙升，创出历史新高后，开启剧烈震荡。上周五晚，国际金银双双跳水。其中，COMEX黄金主力合约下跌接近100美元/盎司，跌幅达3.51%，白银、铜价也均出现大幅下跌。端午节后首日，国内贵金属期货承接外盘的跌势，低开低走。截至收盘，沪银主力合约大跌6.08%，沪金主力合约大跌3.14%，两大贵金属的持仓量均大幅降低。

平安期货高级研究员杨宏表示，贵金属和铜价的大幅下跌主要受两大利空的冲击，一方面是中国央行5月暂停购金对金价带来冲击。因央行购金是此前金价上行的重要驱动，中国央行暂停购金令市场担忧全球央行购金行为的消退，打压了市场的做多情绪。当日数据公布后外盘金价盘中出现跳水下跌。

6月7日，中国央行公布外汇储备数据显示，中国5月黄金储备与4月持平于7280万盎司，显示中国央行5月暂停购金，打破了中国央行自2022年11月开启的连续18个月增持黄金的节奏。另一方面是美国超预期的5月非农数据打压了美联储的降息预期，美元指数和美债收益率走高，贵金属和铜价均因此受到打压而下跌。

美国5月非农数据显示，美国5月新增非农就业27.2万人，高于预期的18.5万人，也高于前值的16.5万人，薪资同比增速为4.1%，高于预期和前值的3.9%。当日数据公布后金价和铜价均在盘中出现大幅下跌。华鑫期货也表示，非农就业数据比预估值高出4个标准差，创下过去一年最高纪录。数据一公布，市场降低了9月降息预期，美元大涨，贵金属在中国央行停止增持利空导致跳水后再度大跌。短期市场处于利空双重打压，需要继续消化。

金银下半年仍将震荡上行

黄金和白银是今年市场最火热的品种，尤其是备受投资者喜爱的黄金，一度热得发烫，价格更是不断刷新历史最高纪录。展望下半年，贵金属的走势备受关注。贵金属的走势一方面与避险、地缘政治等有关，另一方面则与美联储的决策动向密切相关。据了解，美国5月消费者物价指数(CPI)将于周三出炉，将是影响美联储预期的下一个重要数据。5月CPI预计将小涨0.1%，但核心CPI料将上升0.3%。

City Index高级分析师Matt Simpson表示：“我们将在美联储利率决议前几个小时看到通胀数据，这意味着，如果通胀形势火热，我们可能会看到最后一刻的恐慌和波动水平的上升。”

杨宏则指出，下半年贵金属价格将继续在地缘风险、美联储货币政策及央行购金等因素驱动下运行，预计贵金属价格短期调整后下半年仍将震荡上行重心抬升。具体来看，第一，尽管中国央行5月暂停购金，但在美元体系松动带来的全球货币体系动荡背景下，预计全球央行仍将继续增持黄金，这将对金价带来较为坚实的支撑；美国高利率高债务模式将导致美国面临较大的财政恶化风险，为缓解财政恶化风险美联储将大概率转向降息，在美国数据起伏不定以及美联储官员不断释放鹰派言论背景下，市场对美联储降息依然没有充分计价，美联储货币政策转向降息周期将对金价带来提振；此外，当前巴以、俄乌等地缘风险仍有较大不确定性，将继续带来市场对黄金的避险需求。

金瑞期货也表示，中长期来看，美国处于紧缩周期的尾声，年内大概率将会开启降息；叠加美国经济存在的结构性的走弱，使得金银底部支撑较强，因此贵金属价格在周一超跌后有所回调。考虑到美债收益率已有下行趋势，贵金属回落空间有限。