FX168财经报社(香港)讯 周一(4月19日)欧市早盘，由于美元遭遇全面杀跌，最低91.28，创3月4日以来新低。欧元/美元冲破1.20，最高1.2015；美元/日元跌势加剧，最低108.223；现货黄金继续上攻，最高1786.69美元/盎司。欧元：由于美债收益率下滑，欧元/美元周初就反弹至1.20。对此，FXStreet分析师Yohay Elam撰文指出，突破关键的1.20，下一个关键的水平为3月和2月水平，包括1.2025,1.2065和1.2115，支撑位于日低1.1945，然后为1.1925和1.1860。欧洲疫苗接种率的提高可能会提振欧元，而更快的疫苗接种节奏还远没有计入在欧元的走

目前，作为资本市场重要风向标的美债收益率正在快速攀升。截至本周三午间，10年期和30年期美债名义收益率已分别升至1.34%和2.18%附近，30年美债实际收益率更是实现了去年4月份以来的首次转正。通胀预期改善是推动本轮美债收益率上行的主因。去年疫情导致全球大封锁曾让通胀预期降至1%附近，10年期美债隐含的通胀预期更是降至1%以下。近期，由于市场预期全美疫苗接种计划的进展和进一步的财政刺激措施将刺激经济增长，美国国内通胀回归，这也使得美债价格下跌，美债收益率随之上涨。在金融市场与经济运行的正反馈机制作用下，美债收益率的持续上行势必会通过市场预期的变化反作用于经济运行，美国金融市场的潜在波动风险正

春节过后，国际大宗商品价格驶入上涨快车道。布伦特原油价格站上了60美元/桶，LME期铜价格更是创下近8年新高，路透商品指数（CRB）经历了“V”型反弹之后已经回升到疫情发生前水平。以摩根大通为代表的华尔街投行普遍认为，当前大宗商品已经步入了全新“超级周期”。展望后市，在全球流动性持续宽松的背景下，供需缺口和应对气候变化引发大量新的金属需求将支持这一行情继续。高盛在其大宗商品研报中指出，当前的大宗商品上涨主要受三大因素驱动：更大规模的刺激措施、美元疲软和通胀风险。刺激措施方面，目前美国1.9万亿美元新一轮经济救助计划已经在众议院通过，正在等待参议院进一步表决。这项由美国总统拜登提出的总额达1.9

2020年3月，新冠肺炎疫情的暴发一度引发全球金融市场的动荡，美元流动性急剧收紧，美股更是在一个月内四次熔断。然而，随着以美联储为代表的发达经济体央行拧开流动性“水龙头”，以美股为代表的全球股市纷纷上扬。截至2020年底，美国三大股指均创新高，道琼斯工业平均指数已经突破30000点大关。美股的强劲表现与美国经济疲软的复苏态势呈现出明显的分化与背离。近期，受到新冠疫苗分发与接种以及疫情防控等积极因素的影响，市场对于美国经济复苏前景的乐观预期以及通胀上行前景的预期增加，美国国债收益率尤其是长端国债收益率出现明显抬升。飙升的美债收益率给风险资产敲响警钟，美国三大股指齐齐遭遇重挫。与此同时，在美债收益

随着经济开始从新冠肺炎疫情中复苏，石油输出国组织(OPEC)和其产油盟国组成的OPEC+有望在本周晚些时候的会议上放松供应限制。受此影响，国际原油期货价格周二收盘跌至两周最低。截至3月2日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格下跌0.89美元，收于每桶59.75美元，跌幅1.47%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.99美元，收于每桶62.70，跌幅1.55%。布伦特原油较上周触及13个月高位已下跌约7%，而美国原油自2月25日触及2019年5月最高位以来已下跌约6%。疫苗提振全球石油需求全球疫情的冲击，令原油需求在2020年一度遭遇重挫，但随着新冠肺炎疫苗接种工作的展开，当前疫

随着美债收益率以及通胀预期的不断走高，全球资产再定价正在影响美国股市涨跌。本周开盘，美股上演“冰火两重天”，走势严重分化。道琼斯工业平均指数高开高走盘中一度创下历史新高，而纳斯达克指数和标准普尔500指数则受科技股影响下跌。截至3月8日收盘，道指涨306.14点，涨幅0.97%，报31802.44点；标普500指数跌20.59点，跌幅0.54%，报3821.35点；科技股聚集的纳指受创最为严重，跌310.99点，跌幅2.41%，报12609.16点。可以看到，市场的重心正逐渐从此前飞速上涨的成长型科技股，转向价值型股票。美债收益率上扬削弱科技股吸引力自今年2月份以来，有着“全球资产定价之锚”称

今年以来，在沙特超预期减产和需求边际向好的共同助推下，国际油价大幅上涨。美国轻质原油期货主力合约价格从年初的约48美元最高涨至68美元附近，累计涨幅近40%；伦敦布伦特原油期货主力合约价格从51.7美元最高涨至71.4美元，累计涨幅约38%。但过去的一周，国际油价却在上涨至20多个月高点后向下调整，油价出现快速下调，国际原油市场更是在3月18日经历一轮暴跌，当日纽约及伦敦两地基准原油期货价格跌近7%。国际油价为何大幅下滑？年初以来的上涨势头是否已经结束？未来是否还存在上行空间？导致近期油价承压的原因主要有以下几个方面。其一，美国原油库存增加对油价带来压制。数据显示，截至3月12日当周美国能源信

在美元流动性缺乏以及美联储实施史无前例的超宽松货币政策等因素共同影响下，2020年美元指数经历了“过山车”式行情，一度冲上103高位，但随后接连下挫，2020年最终以疲软状态结束。然而，随着全球经济的复苏，市场对于通胀上行的预期不断增强，美国10年期国债收益率出现明显抬升，而国债收益率的走势也提振了美元指数的表现，令美元呈现上扬态势，暂时摆脱了去年的低迷表现。2021年开年至今，美元指数涨幅已经超过2%。与此同时，相比于其他发达经济体，当前美国经济的复苏程度好于预期，以及市场对于美联储相比其他发达经济体央行更快收紧货币政策的预期，均利好美元指数的表现。近期美国国债收益率的大幅上涨带动了美元需求

受部分地区疫情的反弹，以及美国财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔国会证词影响，全球金融市场避险情绪明显升温。美股三大股指3月23日全线回落，截至收盘，道琼斯工业平均指数跌308.05点，报32423.15点；纳斯达克指数跌149.85点，报13227.70点；标准普尔500指数跌30.07点，报3910.52点。其中，在疫情带来的封锁政策下，旅游和零售类股遭到最大幅度的抛售。疫情反弹打压欧洲经济前景近期，投资者对新冠肺炎疫情再度反弹的忧虑，使得全球金融市场避险情绪明显升温。世界卫生组织表示，随着高传染性变异病毒继续传播，全球大多数地区的新冠肺炎确诊病例都在增加，其中病例回升最为明显的当属欧洲大陆。

本周伊始，国际油价探底回升。石油输出国组织（OPEC）及其产油盟国组成的减产联盟“OPEC+”有望在本月部长级会议上继续延长现有减产协议的消息，部分抵消了苏伊士运河恢复通行、欧洲和其他部分地区疫情反复以及美元走强的利空影响。截至当地时间3月29日收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶61.56美元，涨幅为0.97%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格则收于每桶64.98美元，涨幅为0.63%。展望后市，疫情冲击下国际油市供需关系仍然脆弱，在多空交织的市场环境下，油价大概率将进入波动区间。欧洲疫情反弹冲击原油需求当前，疫情仍是左右全球市场走势的重要因素。近期，欧洲疫情恶化，欧盟多国