1 月 12 日欧盘时段，现货白银高开高走，交投于 84.15 美元 / 盎司，日内振幅超 4 美元，最高触及 84.60 美元。此轮涨势受中东地缘风险升级、美联储政策独立性存疑等因素驱动。高盛、摩根大通相继调整利率预期，降息时点延迟甚至转为加息预测。技术面白银处于上升通道，但 RSI 指标超买，短期或迎盘整。机构认为，低利率环境下贵金属吸引力增强，本周通胀数据将成关键指引。

1月7日欧盘，现货白银宽幅震荡，开盘81.26美元/盎司，最高触82.73美元，最低探78.18美元，现交投于79.41美元，本周初已收复元旦前跌幅。晚间需关注美国ADP就业人数等多项数据，其表现将影响美联储降息预期，市场押注2026年至少降息两次，与美联储预期分歧明显。白银虽受超买及获利了结压力冲高回落，但站稳EMA50支撑，长线看涨，77.88美元、75美元及70美元为关键支撑位。

2026 年首个交易周，美国对委内瑞拉军事行动引发地缘政治风暴，推动现货黄金高开高走触及 4372.44 美元 / 盎司。市场避险情绪高涨，叠加央行购金趋势与降息预期，支撑黄金长期看涨。但美元指数反弹抑制金价上涨空间，形成多空拉锯。当前黄金市场受地缘局势、美国经济数据及美联储政策路径等因素主导，长期牛市基础牢固，有望向 5000 美元及更高价位迈进。

12 月 29 日亚市早盘，贵金属强势冲高，白银创 83.21 美元 / 盎司历史新高，黄金逼近 4540 美元，受美联储 2026 年降息预期、美元走软及地缘紧张推动。美股上周五小幅收跌但处高位，静待 “圣诞老人行情”，2025 年三大股指有望录得两位数涨幅。油市承压，美布油全年跌幅或创五年最大，供应过剩成主因。汇市方面，日元走软但干预警告升温，美元指数微升，市场聚焦美联储降息节奏与俄乌谈判进展。

美国三季度 GDP 年化增速 4.3% 超预期，强化美联储 1 月暂停宽松、2026 年初降息概率下降预期，美股走势反复。市场焦点转向大宗商品，黄金、白银、铜价均创历史新高，白银年内涨幅约 140%，铜价受特朗普关税预期、矿山停产导致供给缺口及新能源等需求增长支撑，花旗预测牛市情景下或达 15000 美元 / 吨。

12月18日美盘，美国CPI同比涨2.7%、核心通胀同比涨2.6%，均大幅低于预期，助推金价触及两月高点，降息预期升温也利好贵金属。但受期货交易者获利了结影响，2月黄金、3月白银期货最终收跌。市场预计2026年美联储或降息两次，高盛看好明年金价上行至4900美元。同时，地缘紧张、美联储领导层变动及喜忧参半的劳动力数据，共同交织影响贵金属市场走势。

隔夜美股三大指数高开低走集体收跌，纳指跌 0.59%。AI 基础设施板块全线重挫，CoreWeave、博通、甲骨文跌幅显著，市场担忧 AI 领域投入回报前景。甲骨文激进融资推高资产负债率至 500%，资本支出上调至 500 亿美元，高杠杆引发评级下调等风险警示。美联储官员表态分歧，降息预期反复，CME 数据显示明年 1 月降息概率较低。

12月11日，美联储如期降息25个基点至3.50%-3.75%，鲍威尔明确“不包含未来加息”，市场解读为明年1月或再降息。受此影响，美元指数跌0.6%至98.66；美股全线收涨，标普500近历史高位，罗素2000创纪录；贵金属分化，黄金站稳4200美元，白银创61.85美元历史新高，铂金、钯金下跌。油价因美国扣押委内瑞拉附近油轮收涨0.4%，盘后涨幅扩至1%。当日IEA、欧佩克将公布原油月报，英国央行行长贝利将发表讲话。

12月8日亚市早盘，现货黄金站稳4200美元/盎司，白银创历史新高，机构看涨明年金价至4500-5000美元区间；美原油触及两周高位，地缘风险与需求预期提供支撑。市场押注美联储本周降息25个基点概率达86.2%，推动美元走弱、美股三大指数连续两周上涨，小盘股反弹强劲。多国央行决议将密集落地，地缘局势与政策转向预期主导全球资产走势。

当地时间12月2日，美股三大股指小幅收涨，科技股、半导体板块表现强势，苹果七连涨创历史新高，而黄金股、能源股及多数中概股走低。贵金属走势分化，沪金主力合约收跌0.85%，沪银涨超1%，3日早盘金银双双高开。消息面上，特朗普称2026年初将公布美联储主席提名人选，贝森特无意任职。联合国报告预计2025年全球经济增长放缓至2.6%，警示金融波动或危及全球贸易。