近期钢厂利润尚可，企业生产积极性高涨。市场对付原质料的需求茂盛，焦炭作为高炉炼铁的重要原质料之一，代价也受到了肯定支持，加之去产能利好供应端，焦炭代价将保持坚挺。

　　供给相对告急

　　第一季度受疫情的影响，焦企的原质料供给告急，使得开工降落。直至疫情好转，开工才渐渐回升，焦炭供给量也开始连续增长。

　　5月21日，山东省产业和信息化厅、山东省生长和革新委员会、山东省生态情况厅团结发文《关于实验焦化项目清单治理和“以煤定产”事情的关照》，标记着山东焦化“以煤定产”的政策终于落地。2020年，山东省焦化企业审定产能累计4710万吨/年，产量控制目的为3070万吨/年，并要求企业地点地当局将此目的作为产量的上限来控制。

　　数据表现，2019年，山东省焦炭总产量为4920万吨，依此为基准，政策要求的焦炭产量降幅到达35%，占天下焦炭产量的3.5%。在整年总产量上限3070万吨/年的目的要求下，凭据1—5月焦企均匀产量测算，1—5月山东焦炭产量已达1630万吨。此中，独立焦化1210万吨，钢厂焦化500万吨。也就是说，6—12月山东焦炭产量将控制在1440万吨以内。以焦钢企业控制产量比例推算，后期焦钢均匀开工要降至53.14%。

　　与此同时，江苏省徐州市也公布了《2020年五大行业整合整治事情方案》，使华东地域焦炭供给告急局面落井下石。别的，吕梁孝义地域环保限产加剧，焦企白昼出焦受限，部门焦企限产40%—50%。总之，受山西省、山东省部门企业限产的影响，加之山东省仍有加大限产的预期，短期焦炭供给相对告急。

　　第三轮提涨可期

　　随着疫情好转，高炉开工回升，现在仍维持在高位。近期钢材终端需求依然茂盛，表观消耗量保持在高位。现在螺纹钢毛利约有300元/吨，加之高炉仍有小幅增产空间，这对焦炭需求形成很好的支持。

　　别的，焦炭企业库存去化速率比力慢。山东省实行的焦化项目清单治理和“以煤定产”等政策对供应端的实质影响还要看后期实行环境。若政策严酷实行，将对焦炭供需产生庞大影响，焦炭库存有望加快并大幅去化，涨价空间打开；若政策实行不严酷，代价上涨空间大概会有限。

　　5月以来，焦炭代价已经累计上涨100元/吨。现在焦炭处于供需两旺态势，再联合焦钢企业的库存，焦炭第三轮提涨的概率较大。

　　要害影响因素

　　现在焦炭市场的根本面精良，支持代价上涨，6月代价依然审慎乐观。后时价格怎样演绎，要害的影响因素有五点：一是焦化去产能环境。如上所述，去产能政策利好水平还在于后期的实行环境。二是环保限产环境。值得留意的是，供应侧革新以后，钢企、焦企产能对环保因素的影响趋于弱化。三是卑鄙钢材的去库环境。四是当下的国际政治经济局面和疫情环境。中美干系近期比力告急，影响宏观团体走势，从而间接影响焦炭需求和市场感情。五是环球经济情况有大概拖累中国经济生长，从而影响团体大宗商品需求。

　　凭据以上阐发，笔者以为，短期内焦炭仍将维持振荡偏强格式，可正套到场。后市需重点存眷焦企去产能实行环境以及卑鄙钢材生产环境。

　　(作者单元：中衍期货)

（文章泉源：期货日报）