供应压力减轻以及下游需求显著改善将营造偏乐观的供需结构，虽然目前社会显性库存偏高，但沪胶期货2009合约有望维持振荡偏强态势。

国内天胶产区开割迟缓，原料释放有限，而浓乳性价比远超全乳，导致全乳加工产出下滑，两者共同减弱胶市新增供应压力。与此同时，下游重卡销售好于预期，天胶需求端继续发力。在供需结构逐渐改善的背景下，6月以来，沪胶2009合约继续维持振荡偏强走势，期价重心稳步抬升。虽然目前国内天胶社会显性库存依然处于高位，但供需预期修复有助于后市胶价延续偏强运行。

国内天胶产量将下降

今年我国云南和海南天胶产区天气异常，树况生长层次不齐，加之干旱及病虫害影响，导致橡胶树新旧叶更替未能按时完成。据了解，目前国内仍未大面积开割，新鲜胶水释放量有限，其背后原因是部分胶园受干旱影响仍有黄叶现象存在，这令原本处在割胶季的橡胶树无法按期产出，需要等待新叶长出来，这意味着新胶集中释放期仍将延后，预计恢复至正常状态将拖延至6月中上旬。虽说后续开割趋于稳定以后，新胶产量有望维持往年同期水平，但4—5月的产量损失将很难追回，预计全年国内天胶产量或出现5%的下降。

除了国内胶水产出下降外，海外地区受全球疫情因素影响，产量也出现下滑。根据天然橡胶生产国协会(ANRPC)最新发布的报告，预计今年全球天胶产量将下降4.7%至1313万吨。其中，印尼产量料下降12.6%至289万吨；泰国料下降0.9%至481万吨；越南料下降4%至114万吨；马来西亚料下降14%至55万吨。