从6月宏观数据来看，房地产投资增速由减转增、三项面积渐渐回暖，韧性仍在；基建项目资金富足，增速进一步回升，预计至8月时有望转正。两个终端需求强势体现下，对下半年螺纹钢需求持较为乐观态度。进入7月尾，梅雨季候影响渐渐削弱，表观需求有望再度回升至420万吨四周的高位，从而支持钢材代价继承走强。

　　房地产回暖趋势显着

　　当前房地产数据仍存在肯定的布局性抵牾。最新数据表现，1—6月天下房地产开辟投资62780亿元，同比增长1.9%。但1—6月份房地产新开工面积、施工面积以及竣工面积分别同比-7.6%、+2.6%、-10.5%，这反应出现在房地产大量的投资会合在施工阶段，而企业拿地困难导致新开工增速疲软、疫情及雨季滋扰延伸施工周期导致竣工增速难升。贩卖端，1—6月商品房贩卖面积69404万平方米，同比降落8.4%，降幅比1—5月收窄3.9个百分点。总体上，从开工及贩卖两个角度来看，短期由于房地产施工面积存量较大、终端成交乐观，再加上团体资金面较为宽裕，下半年螺纹钢需求在投资的支持下仍将出现较强走势。但从年度为单元来看，由于近两年房地产企业地皮购买面积较少，若至下半年企业拿地仍未有大幅变动，至来岁时将面对房地产进入后周期下螺纹钢需求走弱的环境。

　　1—6月，天下牢固资产投资(不含农户)281603亿元，同比降落3.1%，降幅比1—5月收窄3.2个百分点。此中底子办法投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供给业)同比降落2.7%，降幅比1—5月收窄3.6个百分点。仅从数据来看，基建投资的体现不及房地产端，现在同比仍在降落，但究竟上基建投资从低位回暖的幅度要显着大于房地产，当前基建项目标特点是大量将来1—2年的项目提前到如今开工，使得本年团体基建体现凌驾预期。别的，从资金角度看，客岁影响各地基建项目建立的一大题目在于当局减税降费后资金较为告急，导致许多项目难以顺遂开工，现在年的资金相对较为宽裕，M2及社融增速均体现较好，因此对付下半年的基建体现仍持乐观态度，这也是支持螺纹钢代价将来可以继承走强的有力保障。

　　需求韧性仍在

　　前期随着团体市场感情的大幅回暖，螺纹钢需求与代价配合向上，现货成交渐渐放量，但同时水泥磨机开工率及水泥代价略显颓势。由于水泥生存时间较短，可以实时反应需求的真实变革，这种环境表明现在螺纹钢终端真实需求仍处于疲软阶段，当前对付钢材的成交很大一部门是市场谋利性需求，此时需留意基差修复后螺纹钢现货滞涨的风险。但必要留意的是，当下需求弱势并非团体卑鄙开工较差导致，而是短期阶段性雨季及洪涝灾难导致开工难度较大。本年雨季之前螺纹钢表观需求一度到达470万吨的天量程度，由于需求弹性自己较为平滑，随着雨季的竣事，大概率会有二次的需求反攻，对付这一点不必要太过灰心。

　　总体而言，当前市场下房地产需求韧性仍在、基建项目投资增速回暖显着，对付下半年螺纹钢需求仍持较为乐观态度。近期，市场受梅雨季候影响，现货端体现较差，但只要需求韧性仍在，表观需求有望再度回升，从而给钢材走势带来强支持。

　　(作者单元：信达期货)

（文章泉源：期货日报）