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棕榈油:市场已接近“鱼尾”行情 谨慎追涨

时间:2020-07-20
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  上周初的船货退运消息被证伪,但印尼7月初产量的大幅下滑引发市场担心。别的,宏观放水配景下,部门资金流商品市场,叠加菜油价格大幅攀升,棕榈油代价随之上行。短期资金及感情的助推大概让棕榈油再上一个台阶,但放长眼光看,市场已靠近“鱼尾”行情。

  上周,棕榈油2009合约相继突破5100元/吨的缺口及5200元/吨的前高,短线体现强势。但预测后市,根本面并没有市场想象得那么好,并不具备连续上涨的底子。

  最新的MPOB月报给出了高达189万吨的6月产量。本以为会泼灭市场的减产炒作热情,但因本年6月比力特别,既位于斋月的后一月,市场有肯定的产量规复预期,又处于半年的分界点,在1—4月产量落伍往年进度的环境下,莳植园团体存在打击半年业绩的动能,以至6月马来西亚过高的棕榈油产量未能令市场佩服。别的,印尼7月初的产量环比降落40%,引发市场担心,由此刺激上周棕榈油代价上涨。

  除此之外,市场上也穿插了一些滋扰信息,如某家公司的棕榈油船遭遇退运。市场由此遐想到近期海关严查植物油。前段时间已有消息称部门欧盟菜油被退运,这让菜油代价一起高歌,直上8000元/吨。资金及感情给棕榈油市场添了一把“火”。

  在棕榈油退运被证伪之后,继承推涨棕榈油代价的就是减产预期。现在就减产缘故原由,市场存在两类看法:一类以为,客岁6月尾—11月的严峻干旱影响显现,产地将进入数月的减产期;另一类则以为,7月初的减产只是近期过多降雨产生的扰动,影响周期有限。这两类看法在行情的连续性上有差别的判定,思量到减产产生的时间过晚、马来西亚产量未见非常等,笔者更倾向于第二类看法,即产地出现了无法提前预期的题目。

  近期,东南亚降雨过多,引发洪涝灾难,对棕榈油当期产量造成倒霉影响。在统计周期较短的环境下,气候扰动引发的阶段性产量颠簸通常会更显着,这也是部门机构称印尼7月1—5日产量环比降落44%的紧张缘故原由。究竟在5天的统计期内,事情日少一天的影响就是20%,两天就是40%,但劳绩进度实在在后期气候好转的时间是可以补充的。

  7月初的产量降落很大概是受到倒霉气候的影响,故预计产量大幅下滑并不具备连续性,除非极度气候连续时间够久。气候预告表现,近一周降雨量淘汰,或可为莳植园抢收棕榈果提供一些时间。现在来看,市场对印尼产量的环比变革预估在-5%—5%,并不是特殊灰心。印尼部门莳植园反应,近两日劳绩进度根本规复正常,也从侧面印证了产量大幅下滑的阶段性。

  产地卖货是基于此前7月产量环比增长15%的预期,7月产量不及预期导致莳植园出现超卖环境,进而对近月的报价形成较强支持。不外,降雨的影响时间并没有那么长,且随着近两个月各国补库的完成,产地出口量下滑预期较强,库存存在回升风险,棕榈油代价恐失守近期高点。

  思量到现在临时缺乏数据证伪严峻减产,短期资金及感情的助推大概让棕榈油代价再上一个台阶。即便云云,市场也已经靠近“鱼尾”行情了,棕榈油代价续涨空间有限。假如产地无法维持代价强势,那么连盘也难逃调解风险,特殊是在近几日增仓较多、谋利资金涌入的环境下,间隔顶部大概只差一个利空数据的公布。(作者单元:中信建投期货)

(文章泉源:期货日报)

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