履历了春节之后的大跌，聚丙烯期货亲身3月尾开始触底反弹。7月初，聚丙烯期价已经规复到了疫情前的程度，但之后代价没有突破前期高点，开始回落。现在，聚丙烯期价已经邻近60日均线，若60日均线失守，代价下行空间将会被打开。

　　本钱端支持削弱

　　3—6月，支持聚丙烯期货代价上涨至少有三个因素：一是对之前市场恐慌感情修复的超跌反弹；二是国际原油价格回升引发的本钱支持；三是供需端改进。现在来看，聚丙烯期价已经规复到疫情前程度，海内疫情根本可控，恐慌感情已经开释。那么本钱端可否支持聚丙烯期价继承上行呢？6月以来，随着OPEC+限产利多的兑现，国际原油代价出现显着的滞涨征象。现在，欧洲疫情已经根本上得到控制，但美国、巴西、印度等重要经济体的疫情仍旧严肃，美国部门州也开始重启号令大众居家断绝，这为原油消耗的远景蒙上了巨大隐患。

　　另从美国的原油库存来看，履历了短暂的去库存周期后，近期美国原油库存开始重新上升。在这种环境下，国际原油代价在OPEC不出台新刺激政策的条件下，不但难以继承上行，乃至有下滑的风险，这意味着聚丙烯的本钱端难以为其代价形成支持。

　　供需端暂无亮点

　　6月尾至7月中旬，聚丙烯生产企业出现了较为麋集的检验，累计检验产能到达384万吨/年，这使得7月海内供给团体出现偏紧格式。不外，上述检验的产能在7月尾到8月中旬将会合中复产，复产产能占前期检验产能的一半以上。由于现在有检验预期的企业不多，以是8月海内聚丙烯的供给会大概率上升。除此之外，宝来石化、龙油化工等装置有望投产，进一步增长了供给压力。

　　随着前期克制需求的开释，现在聚丙烯卑鄙的需求有所回落，卑鄙企业开工负荷下滑就表现了这一点。停止7月16日，海内塑编行业开工负荷为48%，较4月初的高点降落9个百分点；共聚注塑行业开工负荷为62%，较4月初降落4个百分点；BOPP开工负荷为54.5%，较4月初降落0.9个百分点。现在，卑鄙企业订单显着偏少，而且多以小单补货为主，没有会合备货的行情。不但云云，受外洋疫情连续发酵的影响，后期终端在外贸的订单也有降落的大概。因此，现在聚丙烯的卑鄙需求没有亮点。

　　随着供给增长和需求疲软，后期聚丙烯大概会进入累库周期。不外，值得光荣的是，现在聚丙烯的库存偏低，海内聚丙烯的库存为38.74万吨，只是疫情期间库存高位的一半，库存压力不大低落了供需格式不佳对代价的压抑作用。

　　团体来看，受外洋疫情发酵的影响，国际原油代价滞涨，本钱端难以对聚丙烯代价形成支持。同时，受检验装置会合复产以及需求疲软的影响，供大于求格式不佳。因此，笔者以为，聚丙烯代价见顶的概率较大，大概难以守住60日均线。在这种环境下，存眷60日均线对聚丙烯代价的支持，若代价能有用突破，则可以背靠60日均线部署空单，目的位看至7000元/吨四周。

　　(作者单元：中泰化学)

（文章泉源：期货日报）