凭据V风监测数据，8月4日PVC代价指数为6540元/吨，相比2017年4月5日以来的均值6520元/吨高0.3%，团体处于近三年的代价中枢。从最新入口数据来看，6月PVC净入口为14.5万吨，月度净入口创近4年新高，市场对付这一数据的解读存在分歧。后市预期较为灰心者以为，净入口量创新高，供给端压力重重，而入口量较为会合，对付海内市场的打击较大。而相对乐观者以为，在需求端的核算中，综合考量净入口、产量以及库存变革量，6月月度表观消耗量处于较高程度，表现在疫情的滋扰下，PVC需求不光没有降落，反而出现需求后延性的会合开释。

　　而从V风创建的均衡表模子看，1—3月为供给大于需求阶段，此中2月过剩量为最为严峻的阶段。3—4月为供需从过剩过渡为均衡的阶段，5—6月为求过于供阶段。从年度比拟环境看，2—3月PVC过剩量高于2017年、2018年、2019年同期程度，这重要归因于需求阶段性受到克制。而5—6月供给缺口相比2018年、2019年更为突出。从上半年团体环境来看，PVC年度供需偏紧格式没有改进，反而有所放大。

　　从环球来看，PVC供需处于均衡格式。随着海内入口量的增长，加上外盘原油价格回升，5—7月外盘PVC代价振荡上行。停止8月初，PVC外盘折合人民币的代价高于海内代价，入口套利空间变为负数，入口积极性受到克制，入口环比出现降落为大概率变乱，入口难以连续对海内市场形成打击。

　　从库存来看，凭据V风监测数据，7月31日，PVC库存月环比降落13.5%，相比客岁同期低落6.4%，PVC库存已经低于客岁同期，处于年度中等程度。且8月部门装置处于会合检验期，供给端压力不大。

　　从需求端来看，随着南边雨季的竣事，传统卑鄙处于淡旺季的过渡期，管材开工率小幅回升，后期存在进一步回升的空间，其他传统卑鄙开工率根本处于年度中等略高程度。从终端企业的反馈看， PVC应用较为遍及，随着财产格式的升级，PVC需求端也出现了许多变革，此中PVC畜牧板为一个新的增长点。团体来看，PVC终端订单和开工根本处于良性循环格式，且在当前PVC质料代价程度下，终端成品存在肯定的利润，企业对付PVC质料存在刚性采购和囤货需求，PVC各个财产的库存流转相对顺畅。

　　综上所述，PVC供需处于紧均衡格式，而当前的代价处于近三年的均值四周，后期再次面对偏向性选择。后市PVC代价走势，必要存眷供需抵牾是否连续激化和外围市场是否出现黑天鹅变乱。

　　(作者单元：北京亿兆华盛股份有限公司)

（文章泉源：期货日报）