年初突如其来的疫情和原油暴跌使得甲醇市场受到打击，随着海内产能的连续扩张，国内外疫情错峰暴发使得国际货源大量涌入海内，供需市场严峻失衡，上半年我国甲醇生产企业险些全部处于亏损状态，运行压力较大，7月西北开工率跌破60，创2016年以来最低记录。8月以来，库存小幅淘汰，MTO开工负荷提拔，根本面边际供需略有好转迹象，但难以扭转恒久累积导致的供应过剩局面，高口岸库存和大量入口货源依然压抑代价上涨，需求端仅靠烯烃支持增长乏力，短期行情将维持底部振荡。

　　装置复产开工增多

　　进入8月，海内甲醇装置检验岑岭期已过，月月朔周西北开工率环比大幅上涨10.02个百分点，停止8月13日，海内甲醇团体装置开工负荷率为70.21%，西北地域的开工负荷为82.36%。海内装置检验岑岭期已颠末去，开工程度渐渐规复至疫情前程度，西北部门地域甲醇装置满负荷运行，山东、河北地域部门装置稳固运行产出产物，海内团体供给量将渐渐增长。别的，甲醇新增供给或影响上涨节奏。2020仍旧是甲醇产能扩能的一年，整年筹划投入新增产能921万吨左右，上半年海内约有440万吨装置投产，年内新增扩能筹划未受疫情影响，兑现度较高，此中宁夏宝丰二期220万吨/年、内蒙古荣信二期90万吨/年对供给量影响较大。下半年，预计有481万吨产能投产。详细来看，新增甲醇装置大多是煤制甲醇工艺，受上游制甲醇利润连续低迷影响，部门地域乃至不敷以笼罩现金流本钱，不清除企业推迟部门投产筹划的大概性，但即便推迟，思量到外盘新增装置带来的增量货源，边际供给量仍旧出现上涨趋势。

　　8月上旬华东口岸库存小幅降落，但团体程度仍处于汗青高位，停止8月13日，华东华南沿海地域甲醇库存为130.83万吨，可流畅货源预估在35.8万吨，此中江苏库存在78.7万吨，远高于五年的均匀值49.5万吨，本月内并无显着去库拐点。前期受台风“黑格比”影响，船货到港以及卸货时间有所耽误，本月下旬中国甲醇入口船货到港量预估在69万—70万吨。团体来看，开工负荷已规复至往年同期，且后续仍有装置复产开工筹划，叠加后续到港货源，供给量将继承抬升。

　　需求增长乏力

　　现在需求端重要依赖烯烃支持，传统需求开工负荷窄幅调解。停止8月13日，海内甲醇制烯烃装置均匀开工负荷率在85.74%，此中外采甲醇MTO装置均匀负荷97.51%，较月初根本持平，西北少数MTO装置略有提拔，肯定水平上支持甲醇需求。传统需求方面，停止8月13日，传统卑鄙加权开工率为43.3%，此中甲醛开工率为20.78%，二甲醚开工率为18.37%，MTBE开工率为54.49%，醋酸开工率为77.46%，DMF开工率为39.29%。甲醛开工或受到山东环保查抄与天气因素影响稍有下滑，醋酸受山东兖矿冰醋酸装置暂时检验影响，开工环比下跌5.63个百分点，降落幅度较为显着，二甲醚、MTBE、甲缩醛开工根本与上周持平。当前烯烃装置几近满负运行，新兴需求增长空间有限，接下来甲醇需求增量大概率泉源于传统需求，然而现在市场卑鄙多维持刚需采购，团体体现较为平庸，金九银十到来前，传统需求端缺乏利好刺激，难以对甲醇需求增长产生实质性影响。

　　综上所述，当前甲醇根本面仍旧处于供需失衡的格式下，本钱支持作用继承凸显。供给端，前期检验装置连续复工复产，华东口岸库存较月初小幅降落，但总体库存程度仍在高位，近期无显着去库拐点，叠加外洋入口货源供应，中恒久供给压力有增无减。需求端的改进重要得益于MTO，传统需求体现平庸并无亮点，需求端当前的规复速率不敷以驱动连续性的回调，后续增长乏力。团体而言，甲醇行情积弱不振，短期连续偏弱振荡，短线张望为宜。

（文章泉源：期货日报）