沪胶亲身8月初挣脱振荡格式，期价中枢节节抬升。根本面渐渐改进，政策连续加码，市场需求苏醒逻辑得到增强，海内重卡、乘用车、轮胎开工率渐渐走强，外洋汽车销量回暖动员轮胎出口向好。对付后市，泰国产区正值雨季，受气候扰动及补贴政策退坡，产出增量有限，胶价有望继承走强。

　　自然橡胶产量开释有限

　　ANRPC数据表现，7月自然橡胶产量为101.3万吨，同比下滑12.3%；1—7月自然橡胶产量587.81万吨，同比降落8.5%。重要由于产区正值雨季，胶园开切断断续续，胶水产出增量有限。

　　泰国补贴政策不及预期。1—7月泰国自然橡胶产量260.95万吨，同比降落5.1%，泰国近期宣布第二阶段橡胶代价包管筹划，总付出为24亿泰铢，相比客岁宣布的第一阶段付出243亿泰铢、笼罩1700万莱橡胶莳植园，补贴金额与补贴范畴均大幅下滑。

　　政策结果凸显，需求苏醒

　　中汽协数据表现，7月汽车产销分别完成220.1万辆与211.2万辆，同比分别上涨21.9%和16.4%；1—7月汽车产销分别完成1231.4万辆和1236.5万辆，产销量同比分别降落11.8%和12.7%，同比降幅继承收窄。政策加码，汽车产销连续二季度以来的回暖势头，汽车行业淡季不淡，预计整年车市同比累计降幅收窄至10%以内。

　　外洋汽车销量回暖，海内出口胎需求向好。7月份美国汽车销量245.42万辆，同比下跌11.99%，1—7月美国累计销量1531.3万辆，同比下跌21.9%；7月份德国汽车销量34.67万辆，同比下跌5.39%，1—7月德国累计销量170.95万辆，同比下跌29.6%；7月份韩国汽车销量14.47万辆，同比上涨1.1%，1—7月韩国累计销量94.73万辆，同比上涨6.48%。

　　重卡销量同比增速维持较高程度。1—7月重卡贩卖95.32万辆，同比累计增长30.2%。重卡销量维持高增长，一方面，由于海内财务政策越发积极，大型基建项目连续施工，物流车、工程车景心胸提拔；另一方面，由于各地域出台政策加速国三车更换，预计整年重卡销量同比增速在35%左右，而重卡同比增速是反应自然橡胶需求紧张指标，近五年以来，沪胶月度期价与重卡销量同比增速相干系数为50%，处于中度正相干干系，即重卡同比增速进步，沪胶代价中枢上移。

　　综上所述，需求苏醒逻辑渐渐发酵，泰国受气候扰动及补贴政策退坡，供给增量有限，供需抵牾改进，胶价中枢有望继承抬升。(作者单元：华安期货)

（文章泉源：期货日报）