8月中旬美国中西部的干旱和飓风影响了美豆单产预期，CBOT美豆代价突破950美分/蒲式耳，连豆粕代价重心上移，2101合约3000元/吨一线阻力重重，后市可否突破3000元/吨？

　　外盘美豆代价中枢不停上移

　　8月美豆主产区受干旱气候和飓风影响，倒霉于美豆结荚和鼓粒。单产预期从8月USDA给出的53.3蒲式耳/英亩下调至51—52蒲式耳/英亩，详细数据还看USDA9月的供需陈诉，但单产从53.3蒲式耳/英亩低落是根本确定的。收割面积受气候灾难影响同样给出下调预期，弃耕率上调，美豆增产数目不及市场之前预期。

　　从莳植精良率和气候环境验证，最新USDA生长陈诉将美豆精良率下调至66%，前一周为69%，结荚率为95%，前一周为92%，8月初为59%。气候干旱和飓风对结荚中期的美豆影响照旧比力大的，如今结荚末期气候因素影响边际递减。NOAA景象陈诉表现，将来一个月内美国大豆主产区气温将持平乃至高于往年气温，降水概率持平于往年程度，均对大豆生长产生利好影响。美豆年度结转库存相对较小，库销比小幅降落，有利于美豆代价重心中期抬升。

图为美豆库存与库销比

　　短期企业采购心态审慎

　　由于上半年中国对巴西大豆的大量采购以及近期对美豆的活泼购置，油厂大豆口岸库存高达760万吨，压榨量连续维持在200万吨以上，沿海豆粕库存也开始累积至120万吨的超高程度。沿海大豆和豆粕库存合计为880万吨，给近期的采购需求带来压力，部门油厂亦有胀库征象出现。短期内企业大豆采购体现相对审慎。

　　从豆粕提货量来看，5月中旬开始豆粕周度提货量均处于较高程度，由于疫情好转后补库愿望进步，叠加生猪产能规复和夏日水产需求进步，豆粕提货量较2—4月大幅进步。然而从采购压榨和需求的比拟上综合来看，只管需求不停在走高，但无论大豆照旧豆粕库存却仍有累积迹象，这将给豆粕代价上涨带来影响。

　　生猪需求真正规复仍需时日

　　受2018年非洲猪瘟影响，海内生猪产能遭到重创。2019年10月能繁母猪存栏量触底回升，11月生猪存栏反弹，生猪财产渐渐苏醒。 豆粕卑鄙重要应用于生猪饲料，2020年以来，生猪养殖主体数目增长敏捷，新注册养猪企业量同比增长150%，预计会在2020年年底或2021年投产，开释约4500万头生猪新增出栏量，届时豆粕需求将更上一个台阶。预测四序度，生猪产能仍处于迟钝规复通道中，年末生猪存栏较往年4.5亿头程度仍会有差距，但中期来看，豆粕代价重心迟钝抬升趋势稳定，只管上方高度有限。综上所述，联合对美豆以及连粕根本面因素的阐发，思量到豆粕是颠簸性较小的品种的特点，我们维持中期回调做多的操纵思绪。

（文章泉源：期货日报）