“玉米”也猖獗？一连8个月上涨，创6年新高

　　本年以来，玉米期货一连8个月连续走高，由1月份的1900点开始上涨，7月31日冲高到2366点，创6年来的新高，年内涨幅达21.56%。南边玉米按莳植时间的差别，分为春季玉米和夏日玉米两种，眼下正是春季玉米的劳绩季候。

　　上周，大连玉米出现反弹，但不改季候性调解格式。消息上，东北玉米有倒伏的报导；根本面，政策粮出库加速，同时新粮即将上市，因而供应步入宽松阶段。上周五，玉米主力2101合约收于2296元/吨，周跌幅29元/吨。

　　国联期货阐发师吉明向期货日报记者表现，只管美中干系存在很大不确定，但中方入口美国谷物的答应仍旧举行着。消息上，东北玉米因台风而出现倒伏征象，市场担心产量和质量出现降落。但这是局部性的，后期商业商出库量将渐渐增大，加上10月份东北玉米上市岑岭，供应应当富足。仓单方面，停止9月3日，大连玉米的注册仓单为33.5吨，较前周略减0.2万吨。

　　“现货方面，南北口岸报价出现颠簸式回落。停止9月3日，北方锦州港二等以上水分15%的玉米平舱价为2240—2260元/吨(周环比-30元)；南边广东蛇口港报2300—2320元/吨(周环比-50元)。据农业农村部监测，7月份天下生猪存栏环比增长4.8%，同比增长13.1%。这是亲身2018年4月份以来生猪存栏初次实现同比增长。可以预见，随着生猪产量快速规复，饲料需求必将明显增长。据USDA8月最新数据，预估2020/2021年度我国玉米产量为26000万吨(-77万吨)，需求量增长300万吨至27700万吨，产需缺口扩大至1700万吨，预计期末库存降落1002万吨至19405万吨(库/消比为70%)。下一年度，因供求继承偏紧，我国玉米市场的代价重心有望再上一个台阶。”吉明说。

　　对付将来玉米走势，吉明以为台风导致黑龙江、吉林部门地域玉米倒伏，引发产量和质量担心。短期上，供应告急局面渐渐缓解，现货代价出现回落。若东北新玉米收割没有大碍，那么季候性供给压力突显，调解不可制止。恒久来看，供求缺口存在扩大趋势，因而上市岑岭事后，大连玉米有望步入上升趋势。

　　美股带崩贵金属，白银本周能反弹吗？

　　上周末了两个生意业务日，美股接连遭遇重挫。贵金属也随之大跌。黄金期货代价上周五录得一连三个生意业务日收跌，上周黄金期货下跌2.1%，白银下跌3.3%。内盘方面，沪银2012合约上周五收盘也跌超3%。

　　海通期货阐发师顾佳男表现，上周后半段美股和贵金属同时下跌，既有共通的因素，也有两类资产亲身身的因素。在美国活动性泛滥的当下，市场对付经济苏醒远景预期饱满，各种资产代价从3月底部以来连续上涨，自己代价就有偏离根本面的伤害。而美股大量谋利散户的参加推升了泡沫，贵金属也随着不停上行的通胀预期水涨船高，两者都有回归根本面调解的需求。美国赋闲率从3月以后初次回到10%以内，经济苏醒连续，但美国大选邻近，财务刺激力度大概有所削弱。凭据美联储近期的亮相来看，在大选效果确定从前，美联储短期内好像不会大幅调解政策。

　　“就将来贵金属走势而言，短期政策进一步宽松空间受限，而前期过于激进的通胀预期有调解的大概性，我们以为贵金属代价短期内大概会蒙受肯定压力，但因名义利率仍被美联储控制在底部区间内，以是下行空间有限。”顾佳男说。

　　中信建投期货阐发师王彦青则表现，上周四、周五美股的下跌与白银走弱具有较强的共性，两者皆因钱币市场利率上行导致估值承压。从钱币市场来看，上周四、周五两天内，美国十年期国债收益率从0.62%敏捷升高至0.72%。固然美联储连续亮相将恒久维持低利率，但市场对钱币宽松水平已产生疑问，一个可见的究竟是，美联储资产欠债表亲身6月以来已见顶回落。

　　对付将来贵金属走势，王彦青以为上周非农数据的影响市场已有充实计价，对付后续的行情影响较小。但此次非农就业数据的连续增长更多得益于暂时性雇佣，而且此中约四分之一的新增就业来亲身当局部分的雇佣，非农就业高增长的连续性存疑。在市场对后市担心之际，若就业数据出现恶化迹象，美联储资产欠债表恐怕就要再度扩张。别的，固然美国两党对付新的刺激法案分歧大，但有告竣的大概。因此，经济尚未规复常态的配景下，贵金属走势仍值得等待。

（文章泉源：期货日报）