昨夜今晨，IMF猜测，2020年环球GDP萎缩4.4%，美国GDP萎缩4.3%，欧元区GDP萎缩8.3%。受此消息影响，黄金、白银暴跌，国际黄金期价跌近2%，失守1900美元关隘，白银期价跌逾4%。

　　停止本日破晓收盘，美股标普500指数跌0.63%，欧洲Stoxx50指数跌0.58%，美元指数涨0.52%，WTI原油涨1.71%，Brent原油涨1.41%，伦铜跌0.77%，美豆涨1.02%，美豆粕(3240， 0.00， 0.00%)涨0.20%，美豆油涨1.20%，美糖涨1.16%，美棉涨0.28%。

　　别的，IEA预计，2020年石油需求将降落8%。中国9月原油入口4848.2万吨，1—9月累计同比增长12.7%至4.16亿吨。OPEC月报称，2020年天下石油需求将淘汰947万桶/天(此前猜测为淘汰946万桶/天)。瑞银预计，2020年年底布伦特原油或为45美元/桶。受中国原油入口量大增消息影响，国际油价大幅收涨。

　　中国将制止入口澳大利亚动力煤和炼焦煤

　　10月12日，《悉尼先驱晨报》上出现如许一则听说：现在中国的国有能源企业和钢铁厂都已经接到了官方的口头关照，让它们停息从澳大利亚入口煤炭。

　　10月13日，国务院消息办举行消息公布会先容2020年前三季度收支口环境。公布会上，有记者提问，据报道，中国海关部分见告一些工场制止入口澳大利亚的煤炭，这是否是中方政策的正式调解？

　　对此，海关总署消息发言人、统计阐发司司长李魁文回应，中国海关将进一步增强对相干产物的入口羁系，有关环境请向主管部分扣问。

　　李魁文在公布会上先容，前三季度，中澳商业总值8597.3亿元人民币，同比降落1.1%，占同期我国进出口总值的1.1%。此中对澳出口2589.5亿元，增长9.5%；亲身澳入口6007.8亿元，降落5.1%。

　　从重要商业商品看，前三季度中国对澳大利亚出口重要商品为机电产物、劳动麋集型产物，占出口值的75.7%；亲身澳大利亚入口的重要商品为铁矿(813， -5.50， -0.67%)砂、自然气和煤，占入口值的76.4%。

　　唐山5家钢厂停产，28家限产

　　本周二，海内玄色系商品期货走势出现分化。受克制澳煤入口消息刺激，焦煤、焦炭(2095， -3.50，-0.17%)大涨，螺卷根本持平，铁矿出现较大幅度下跌。

　　日前，唐山发文要求进一步增强大气污染防治，唐银、唐山建龙、新宝泰、荣程特钢、轧一钢铁5大钢厂将停产，别的28家钢厂将来6个月将限产。

　　“从周一周二盘面反响环境来看，现在限产力度不大。”一位不肯透露姓名的行业人士说。

　　中钢网阐发师林娜报告期货日报记者，本年作为蓝天守卫战收官之年，秋冬季大气污染管理还是重点使命目的，生态情况部日前公布《生态情况部关于踏实做好重污染气候重点行业绩效分级有关事情的关照》，北方多省市连续公布秋冬限产方案，山东、山西部门都会公布重污染气候预警，10月秋冬限产大幕已经拉开。从多地公布的限产文件来看，本年限产时间与客岁相称，限产目的相对明白，部门地域限产比例有所降落，实行结果仍待视察。鉴于本年粗钢产量连续创新高，随着秋冬限产实行，肯定水平大将制约钢厂生产范围。但随着近期成材代价反弹，钢厂利润回升，10月增产动力转强，依赖环保限产来低落产量空间相对有限。

　　“凭据文件粗算，预计影响产能约6万吨/天，低于2019年名义限产量(2019年10.1—11.15筹划减产量约14万吨/天，11.15—3.15筹划减量约7.8万吨/天)，但2020年利润偏低于往年，实行力有望高于往年。”一德期货玄色奇迹部钢材阐发师马琳表现，成材端现在体现为弱实际与强预期的博弈，出现反套格式，当下的重要抵牾在于供给过高，而10月以后入口效应削弱，叠加环保增强，供给有环比改进预期，也切合冬季特性。相反地，质料端体现为强实际与弱预期的博弈，出现出正套格式。十一假期后铁水产量未出现显着降落，质料直接需求仍强劲，但在限产大配景下，后期需求将环比转弱。

　　究竟上，国庆假期后，玄色财产链品种代价均出现大幅的反弹。固然节后各地开始连续宣布本年秋冬季环保限产相干的政策，环保限产自己对付市场的影响权重在渐渐降落。

　　“从现在宣布的文件以及钢厂比年来环保装备的投入看，本年采暖季限产影响的理论产量大概不及客岁的程度；别的，从本年钢材产量的变革看，钢厂调治产量的机动性也较已往几年有很显着的提拔，因此铁水产量受限产政策影响的幅度并不会很大。同时，从质料的需求角度看，固然节前补库动员钢厂铁矿库存大幅增长，而假期后钢厂的矿石库存则出现了显着的消化，口岸疏港量也回升至前期高点的程度，也意味着钢厂的生产意愿和强度依然很高。需求的茂盛也是质料端代价强于成材的重要缘故原由。采暖季限产难以从基础上办理钢材高产量和质料高需求的抵牾。”东证期货玄色研究员顾萌说。

　　国泰君安期货玄色系阐发师马亮以为，由于近限期产政策连续落地，固然总体文件要求限产力度低于此前市场预期，但限产对付钢材供应的限定仍对付市场心态有肯定支持，且10月长假后建材成交有较为显着的改进，履历了9月需求开释的不及预期后，由于大概存在的与前几年雷同的赶工效应，市场仍对付四序度的钢材需求抱有较高的等待，团体供需或将迎来阶段性好转。

　　铁矿石方面，8月以来铁矿供需两头连续出现边际上的缓解，外矿发运的回升叠加上海内卸港的加快使得供给情况有显着宽松。同时，钢厂利润环境不佳铁水产量阶段性见顶，导致了铁矿石口岸库存的连续积聚。马亮以为，这种边际上的缓解更多表现的是超低程度的库存回补，固然大概会制约铁矿石进一步突破前高的动力，但也不代表铁矿石可以或许出现趋势性的下跌，也就是说铁矿石供需正处于向安稳过渡的历程中，难以积聚较为深刻的抵牾，出现趋势性走势的动力不强。

　　钢材库存产量居高难下，需求决订价格偏向

　　本年我国粗钢产量连续维持高位，出口淘汰、入口增长带来净出口大幅淘汰，海内市场资源供给压力加大。1—8月份粗钢产量同比增长2402万吨，粗钢净出口同比淘汰2345万吨，海内粗钢资源供给量大幅增长4747万吨。四序度只管存在环保限产加码，入口钢材资源淘汰等利好因素，但整年粗钢资源供给量同比增长或将凌驾7000万吨，供给端对代价的压抑影响连续较大。

　　本年二季度以来信贷及汽车产销、发掘机、重卡销量数据都超出预期，地产、基建稳步苏醒，二季度钢材需求体现连续茂盛，但三季度受高温、雨季及地产调控等因素影响，需求体现不及预期。在地产赶工及基建发力的动员下，四序度前半段需求有望加速开释，但后半段市场将面对传统消耗淡季，需求开释将显着削弱。

　　二季度市场库存消化较为抱负，三季度消化不及预期，尤其是9月库存消化幅度令市场产生巨大的预期差。现在大品种总库存同比增长605万吨，此中螺纹总库存同比增长465万吨，热卷(3784， 0.00,0.00%)总库存同比增长87万吨。本年市场将带着高库存进入冬储已相对确定，一旦谋利需求趋弱，高库存对代价仍将形成克制影响。

　　据相识，当前钱币政策已根本回归常态化，乃至边际有所收紧，房地产调控连续加码，宏观政策端对钢价驱动削弱。不外财产政策端的秋冬季限产以及质量查抄、产能置换新规等，对钢价仍将形成阶段利多。

　　光大期货研究所玄色研究总监邱跃成以为，四序度只管有环保限产扰动，但本年高产量、高库存已成为常态，终端及谋利需求的开释节奏，以及宏观、财产政策端的变革，或将决定钢材代价的运行偏向。我们以为四序度前半段在需求阶段发力的环境下，代价仍有向上驱动，但下半段随着需求削弱，钢价下行压力将会显着加大，预计四序度螺纹、热卷盘面主流颠簸区间在3400—3800元/吨，对节奏的掌握或将重于趋势。

　　“现在影响玄色系品种代价的焦点因素依然在于终端需求变革的节奏。由于本年冷冬的概率比力大，加之疫情是否会再度仰面具有不确定性，建材需求依然大概在10月份有肯定的会合开释。”顾萌说，10月起入口钢材和坯料的到港将大幅降落，对付10月钢材的去库还持有相对乐观的态度，市场的反弹也反应出了根本面的边际好转和卑鄙备货力度的提拔。不外冬储前需求可以或许开释的时间已经不长，终端资金偏紧的状态也并没有明显的缓解，这一轮反弹高度也很惆怅于等待。

　　焦炭方面，新晟期货阐发以为，焦炭在一连上涨6轮以后已经进入下跌通道中，现在由于焦化企业红利环境精良，供给端徐州去产能净缺口并不大。山东焦企产能使用率渐渐回升，现在焦企多正常生产，地区性焦炭供给告急局面有所缓解。近期唐山钢厂限产，高炉产能使用率已出现小幅回落迹象。团体来看，现在钢厂利润偏低，在焦炭供给略有好转的环境下，钢厂势必会对焦炭等质料打压，但思量到需求相对茂盛，焦炭降落幅度或有限。中恒久来看，山东以煤定产还是影响供需的重要不确定因素。同时，四序度预计另有2197万产能在年底会合投产，团体上焦炭供给将较上半年略微宽松，供需根本保持均衡，焦炭代价颠簸幅度也将渐渐收窄。

（文章泉源：期货日报）