9月以来，尿素现货团体维持振荡偏弱态势，期货陷入振荡，大部门时间在1600-1670元/吨区间内颠簸。现在，工场库存压力不大，产量维持低位。只管农业需求在渐渐转弱，但将来仍有不少利多因素将支持尿素期货易涨难跌。

　　尿素供应稳固在低位

　　尿素产量环比降落。凭据卓创资讯数据，停止9月30日当周尿素工场开工率75.12%，较前一周下滑5个百分点。与开工下滑对应的是产量的降落，9月30日当周产量93.36万吨，环比淘汰约20万吨，同比淘汰约10万吨。

　　工场库存无压力。停止9月30日，尿素工场库存30万吨，一连第附近降落，较9月初降落约13万吨，较客岁同期低12万吨，工场库存较低，并无压力。

　　凭据尿素工场减产及增产筹划，国庆长假期间，减产和检验产能丧失量为8200吨/天，同时增产和重启的产能为7900吨/天，增减根本持平，也就是10月以来产量仍保持在相对较低的程度，尿素供应稳固在低位。

　　农需削弱带来压力利多同样不容忽视

　　现在市场最担心的是需求。秋季肥已经靠近尾声，北方秋季小麦播种将在10月中旬竣事，南边也将在10月尾、11月初连续竣事。后续农业端需求的再次回升要比及冬储的启动，但仍有较长时间。复合肥厂开工也在渐渐降落，9月低开工较月初降落约4%。不外，上述农业需求的降落重要是基于季候性特点，并未超出市场预期。同时，当前市场仍有不少利多因素。

　　产业需求迟钝改进。9月以来，产业需求渐渐回暖，但是由于相称一部门产业需求跟外贸相干，受制于外围疫情仍旧严肃，同时另有环保限定，产业需求只管有所好转但并未规复到往年程度。国庆节后部门胶合板厂连续规复生产，三聚氰胺工场开工也显着回升，尿素产业需求料将连续迟钝改进态势。

　　印标依然是市场存眷的热门。9月30日，印度RCF公司公布尿素招标消息，本次招标总投标量达360万吨，最低投标价为278美元/吨CFR印度，折合FOB烟台港1750元/吨(根本与海内口岸代价持平)，详细中标代价将于本周宣布，本次印度采购量将凌驾150万吨。7月尾、8月初的尿素期货大涨就跟印标有很大干系，以是印标不停是影响期货代价的紧张因素。本次招标海内尿素的中标量将对将来尿素需求产生紧张影响。

　　限产及煤炭代价的走强也将支持尿素代价。 9月30日，山西晋城公布2020—2021年秋冬季重点行业企业差别化管控关照，要求煤化工企业晋煤团体、兰花科创、天泽化工行业团体限产43%，预计将影响四序度尿素产量50万—60万吨。别的，煤炭代价的走强以及本年大概率冷冬大概推升自然气需求从而影响气头尿素开工等，都将对将来尿素代价带来支持。

　　当前现货和1月现货对应差别的供需

　　随着秋季肥的渐渐竣事，尿素需求逐步进入青黄不接的状态，以是现货代价近期体现一样平常，期货也在国庆节后整个商品市场大涨的环境下逆势偏弱。但是，市场有些过分存眷当前的需求降落，而忽略了将来供需以及本钱端的利多因素，究竟当前期货生意业务的是2101合约。

　　当前现货需求回落乃至现货代价的下跌多是季候性因素使然，并未超出预期。但是1月现货有工场限产预期，有冬储需求，有煤炭代价上涨的支持，有气头尿素减产乃至停产带来的供应淘汰，而近期煤炭供应告急以及冷冬预期的加强都进一步强化上述利多因素，这将支持尿素主力2101合约难深跌。同时，假如印标再进一步提拔当前需求，产业需求连续改进，在市场广泛预期现货要跌的时间反而超预期上涨，则期货代价上行空间将被打开。

（文章泉源：期货日报）