近阶段，在宏观风险偏好改进及“金九银十”传统消耗旺季预期动员下，铜铝为代表的有色金属走势偏强。昨日，伦铜代价创下近28个月新高，并动员沪铜期货代价靠近年内新高，铝市也出现上行突破态势。随着11月到来，宏观市场面对诸多不确定性，有色市场可否进一步上行？

　　“10月以来，环球金融市场高位颠簸加剧，市场风险偏好摇晃，尤其股市及大宗商品受宏观影响较大，继承反弹大概更多寄盼望于新冠疫情好转及新一轮经济刺激步伐尽快出台。”国信期货阐发师顾冯达报告期货日报记者，在现在宏观主导、铜铝代价高位颠簸加剧的配景下，海内“金九银十”消耗由旺转淡变革趋势有待视察，四序度内需扶持和基建政策将赐与肯定保底支持。团体而言，铜铝后时价格进一步反弹面对较大压力。

　　在中信建投期货有色阐发师张维鑫看来，本年海内市场“金九银十”消耗团体不及预期，玄色市场在此期间走弱是最好佐证。不外，他表现，近段时间铜需求确实出现了肯定的改进，海内生意业务所库存回落、现货升水走强都是需求改进的证据，但改进的力度并不强，海内铜市场供需尚未到达非常告急的水平。

　　同时在进入“金九银十”后，铜铝市场消耗环境略显差别。金瑞期货有色研究员高维鸿报告记者，铜消耗亲身9月以来便体现不佳，无论是铜杆照旧铜管订单均面对下滑，仅板带箔在汽车、电子等动员下保持稳固。进入10月，铜杆订单略有改进但并不显着。

　　别的，铝消耗环比体现连续稳固，同比则维持高增长。本年传统淡季铝内需消耗体现亮眼，出现“淡季不淡”的局面，因此在旺季到临前市场预期较高。进入9月，铝市内需消耗环比并未有显着进步，使得市场一度以为“旺季不旺”。但是回首9月现实环境，单从当月同比来看，实在铝市存在旺季体现，只是受疫情影响，苏醒以后铝消耗出现板块轮动的征象。

　　看向铜市，高维鸿表现，铜价的焦点仍在于宏观层面的驱动，由于年内疫情难以办理，疫苗面世大概性较小，外洋苏醒仍将受到滋扰。同时，大选与财务刺激政策虽形成肯定利好，但向上推动有限，因此预计铜价高位振荡的局面或维持。

　　张维鑫以为，在“金九银十”发力不敷的环境下，市场对11—12月铜需求会进一步看衰，预计铜价将来两个月继承承压。不外，思量到宏观上并未出现较大利空，叠加当前铜价也并非处于偏高位置，以是下跌的空间也不会很大。总体而言，他以为，铜价中短期内会继承振荡，等候宏观不确定性降落后启动下一次上涨。

　　看向铝市，高维鸿以为，沪铝代价受根本面因素影响更大。铝市供需边际将走弱，对铝价形成压力。但是他以为铝价深跌的大概性也不大，凭据推算，四序度累库量较为有限，当前低库存支持的逻辑尚在。团体来看，他以为，四序度铝价大概率处于区间振荡偏弱的局面。

（文章泉源：期货日报）