凭据第三方资讯公司统计的数据，以天津地域油制7042的主流代价为例， 2007年以来收罗的样本数为3458，代价均值为10091,10月23日的代价在7450，相比均值低26.2%。当前代价处于2007年以来的偏低程度，偏低均值的幅度较为显着。

　　从供给端看，PE近几年处于扩产周期，2017年PE产量的同比增幅在7%，2018年的增速在2%，2019年的增速在19%，2020年1—8月PE产量同比增幅为11.3%。从入口的环境看，2017年和2018年以及2019年的入口量的同比增速均为19%，2020年1—8月PE入口量的累计同比增速在8.3%。从入口的依靠度看，2018年的入口依靠度为47.6%，2019年的入口依靠度为48.8%，2020年1—8月PE的入口依靠度为48%。2020的产量扩增速率处于近几年的中等略高程度，入口的增长速率相对稳固，且入口占比根本在48%四周。

　　四序度PE装置的扩增筹划中，外盘仅有25万吨的HDPE装置，海内预计有150万吨装置筹划待投产，此中LLDPE的筹划投产产能在45万吨。据某资讯公司统计的数据，现在PE的总产能在2257万吨，四序度剩余的投产筹划占PE总产能的6.6%。团体看年底之前海内外新增产能的压力较为有限，供给端新增的压力不大。

　　从需求端看，PE表观需求量年度根本处于递增的格式，2017年表观消耗量年度同比增幅在10%，2018年的同比增幅在2%，2019年的同比增幅在16%，2020年1—8月表观消耗量的累计同比增幅在10%。出口在表观消耗量中的占比力小，2020年1—8月PE出口的占比仅为0.7%。从终端需求的细分行业看，需求的季候性较为显着的农膜，当前的开工率处于年度的中等偏高程度，预计在11月中旬之前，农膜企业的开工率根本处于高位。

　　从当前的库存看，PE社会库存处于2015年以来的中等程度，口岸库存处于2015年的中等略低程度，团体看库存的压力不大。当前石化的库存相比春节后的库存降幅凌驾50%，只管受疫情的滋扰，春节后的库存高点创近5年的新高，随着需求的规复，PE的库存渐渐的降落，团体各环节的库存流转相对顺畅。从库存的环境看，侧面印证了PE的供需相对均衡，在季候性的旺季兑现时，库存会出现顺畅的降落，对付代价的压抑渐渐削弱。

　　从利润看，油制PE的利润处于2015年以来的中等程度，煤制PE的利润处于偏低程度，PE的估值处于中等略低的格式。原油处于汗青的偏低程度，煤炭代价相对坚挺，本钱的压缩空间较为有限，PE的下方空间受到制约。

　　从替换品的价差看，LDPE和LLDPE的价差凌驾2000元/吨，处于2014年以来的偏高程度，在LDPE和LLDPE的利用上，有肯定的可替换干系，LDPE与LLDPE的价差较大，将有利于LLDPE替换量的增长。HDPE和LLDPE的价差处于中等水平水平。团体看，LDPE的代价较高，对付LLDPE的代价支持较强。

　　从团体看，2016年以来PE根本处于供给和需求同步增长的格式。在供给布局中，入口的占比相对稳固，根本维持在48%四周。从2020年的环境看，春节之后，库存先创新高，之后随着需求的渐渐规复，各财产链的库存流转相对顺畅。对付四序度，PE的新增供给有限，需求端在11月中旬之前维持年度高位，PE的口岸库存已经降至中等偏低程度，PE的社会库存的抵牾不突出。从替换品的环境看，LLDPE与LDPE的价差较大，LLDPE的估值偏低，有利于LLDPE需求量的会合开释。LLDPE处于汗青的偏低程度，偏离均值的幅度较大，LLDPE的上涨风险大于下跌风险，存眷宏观面的连续演变以及对付PE财产的影响。(作者单元：北京亿兆华盛股份有限公司)

（文章泉源：期货日报）