周二玻璃期货震荡走高。郑州玻璃期货主力合约2101本日开盘价1719元/吨，最高价1755元/吨，最低价1718元/吨，收盘1754元/吨，涨43元/吨，涨幅2.51%，结算价1739元/吨；2105本日开盘价1631元/吨，最高价1655元/吨，最低1631元/吨，收盘1655元/吨，涨33元/吨，涨幅2.03%，结算价1643元/吨。2101持仓556924手，2105持仓量96666手。

　　现货方面，海内浮法玻璃市场代价大抵走稳，产销环境尚可。华北暂稳出货，沙河个体厂家市场代价小幅调解，产销尚可；华东团体走稳，市场交投相对安稳，各厂库存压力不大，卑鄙按需补货，短市看稳；华中地域本日厂家稳价操纵为主，卑鄙继承按需采购，实单成交量平平，嫡在醴陵旗滨召开华中集会；华南个体厂成交价格有肯定松动，多数厂代价走稳，产销一样平常；西南量价稳固，团体出货尚可。西北市场团体出货相对安稳，新疆市场代价下行显着，成交一样平常；东北交投尚可，多数厂产业销均衡及以上，库存继承降落。国庆节后玻璃库存连续下滑，只管地区间有所分化，上周去库速率显着加速，此中华北地域库存去化幅度较大。

　　青海耀华特种玻璃600T/D浮法生产线22日因环保题目停产保窑。天下浮法玻璃生产线共计300条，在产245条，日熔量共计162825吨，较前一周淘汰600吨，停产保窑1条，无点火及改产线。玻璃四序度供应后期没有显着增量；前期高利润导致玻璃产线高强度运行，接下来在环保或炉况压力下停炉保窑举动连续出现将难以制止，玻璃的供需偏紧近况有所加剧；供需告急状态将支持1月合约高位运行。

　　发起前期多单继承持有。

　　一、玻璃期货行情回首

　　如我们前期所判定的那样，玻璃四序度供需维持紧均衡。玻璃期货主力合约探至1600一线后于国庆节前企稳回升。国庆节期间受限于公路运输状态，厂家库存小幅累积，节后期价有所回调。上周宣布的房地产竣工数据低于市场预期，市场连续弱势运行。本周市场在库存下滑和供应降落的双重支持下再度企稳上扬。

　　二、玻璃根本面阐发

　　1。四序度玻璃供给量易降难升

　　停止上全面国浮法玻璃生产线共计300条，在产245条，日熔量共计162825吨，较前一周淘汰600吨，停产保窑1条，无点火及改产线。

　　青海耀华特种玻璃600T/D浮法生产线22日因环保题目停产保窑。玻璃四序度供应后期增量难超预期，前期高利润导致玻璃产线高强度运行，接下来在环保或炉况压力下，停炉保窑举动连续出现将难以制止。四序度供给量较大概率会“不测”缩减。

　　2.2021年春节晚于往年需求将连续高位开释

　　当前正处于玻璃消耗的较好季候，北方地域受到气候的影响必要赶工。同时南边地域终端市场对玻璃现货的担当水平环比改进，加工企业订单充裕。2021年春节为2月12日，明显晚于近两年；需求岑岭有望随之连续到1月中下旬。

　　3。卑鄙社会库存处于低位生产企业库存加快下滑

　　三四序度玻璃现货代价快速攀升后高位运行。前期商业商代价冲高后加快出货，生产商按需采购，社会库存得到极大水平去化。近期生产企业从厂家直接采购的玻璃渐渐增长。

　　上周重点监测省份生产企业库存总量为2927万重量箱，较10月15日减少191万重量箱，降幅6.13%。浮法玻璃市场厂家出货地区差别化较为显着，北方地区正值赶工期，厂家出货放量，库存减少较快，南边地区团体体现不温不火，库存变革不大。华北周内出货精良，各厂库存均有差别幅度减少，沙河厂家库存低位继承减少，库存量已较为有限。华东受沙河货源有限及小幅提价支持，周内山东、安徽出货精良，尤其山东地区库存减少较快，江浙地区出货尚可，浙江个体产线周内存热修。华中周内出货一样平常，卑鄙加工场克日订单变革不大，按需采购为主，湖北厂家库存微幅增长。华南出货相对正常，多数厂产销均衡左右，总库存几无变革。西南周内出货尚可，个体厂促销下出货精良，四川总库存略降。东北本地赶工支持，本地出货较好，厂家库存减少较显着。西北受个体产线改产白玻支持下，总库存降落，近期西北存赶工，加工场订单富足。后市看，近期北方地区出货精良重要泉源于刚需支持，卑鄙备货有限，产销多可得到维持，南边地区多将维持产销均衡状态，团体库存仍存降落预期。

　　4。竣工面积数据现实影响有限

　　10月19日，统计局宣布房地产相干数据。1-9月份，房地产开辟企业衡宇施工面积859820万平方米，同比增长3.1%，增速比1—8月份回落0.2个百分点。此中，住宅施工面积607031万平方米，增长4.0%。衡宇新开工面积160090万平方米，降落3.4%，降幅收窄0.2个百分点。此中，住宅新开工面积117193万平方米，降落4.2%。衡宇竣工面积41338万平方米，降落11.6%，降幅扩大0.8个百分点。此中，住宅竣工面积29597万平方米，降落10.5%。市场感情显着受到影响，玻璃上周走势偏弱。

　　假如真正看了竣工数据及其布局，投资者对竣工面积数据的恐慌将会有所缓解。

　　从竣工面积数据可以看出，1-11月份竣工面积均处于较低程度，低基数效应下，同比颠簸幅度较大；且房地产竣工面积12月份当月数据在整年比重中占比力高，信赖年度数据来看，现实房地产对玻璃总体需求将显着好于当前宣布程度。

　　三、操纵发起与风险控制

　　综上所述，玻璃供给增量有限且存降落大概，需求因春节效应具有较强的连续性，库存连续下滑，接下来有望创出两年来新低。玻璃1月合约将连续高位运行，发起前期多单继承持有。

（文章泉源：方正中期期货）