PVC四序度供需抵牾并不突出，预计表观供给先稳后增，表观需求先稳后降，边际上向供大于求生长，PVC代价重心将渐渐下移。操纵上，11月中下旬以后，本钱支持一样平常叠加累库预期，2101合约维持逢高做空为主的思绪。

　　4月尾以来，各地电石到货代价一起拉涨，陕西北元到货价从2330—2360元/吨涨至2820—2840元/吨，团体上涨幅度在500元/吨左右。究其缘故原由在于前期4—5月电石因低利润降负减产，之后PVC需求快速规复造成电石出现阶段性求过于供，进入夏日后，高暖和雨季使得电石装置不稳固，同时宁夏和内蒙古等地的运输羁系政策使得运费上涨。入秋后电石开工稳固性提拔，运输受限题目也得到缓解，预计将来电石到货代价重心略有下移。

　　一样平常而言，PVC装置重要会合在7—8月检验，一方面是由于夏日高暖和雨水影响装置稳固性；另一方面是由于夏日高温影响施工，需求出现淡季。本年受疫情影响，前期部门装置已提前检验，前期没检验的装置摆设在9—10月检验，根据汗青季候性纪律，10月下旬秋季检验竣事后，存量装置开工将有所回升。

　　往年PVC收支口对海内市场影响很小，本年受疫情打击，国内外轮替出现供需错配，表里盘价差颠簸剧烈，从而使得进出口量相比以往变革较大，且更多的是影响海内市场到场者的感情。8月中旬以来，美国台塑和西湖化学相继宣告不可抗力，外盘代价快速上涨，出口窗口打开。近期，欧洲检验较多使得外盘供给愈紧，印度CFR代价已破1000美元/吨，中国台湾台塑10月船期报价相比9月上调130美元/吨。8月下旬以来，出口订单明显增长，将缓解海内10月后新增装置投产的供给压力。预计10月中旬后美国停产装置渐渐规复，外盘供给告急局面将得到缓解，海内出口订单将降落。

　　PVC市场的卑鄙管材和型材重要用于地产后周期建立。从长周期来看，当前仍处于上一轮地产建立岑岭的竣工周期阶段。与汗青相比，本轮地产周期的竣工岑岭来的相对较晚，本来市场预期客岁下半年到本年将迎来竣工面积增速岑岭，但受疫情打击，竣工岑岭又进一步耽误和疏散。理论上而言，竣工岑岭应当与管型材需求岑岭具有较高同等性，但由于竣工申报由房企亲身主决定且必要缴纳相干用度，因此在房企资金告急且库存充足的环境下大概推迟申报，这点从2018年以来期房贩卖比例提拔可以得到印证。因此，实际中地产后周期的管材型材需求大概已渐渐疏散开释，将来竣工数据好转并不能代表现实需求增长。而衡宇新开工面积仍旧组成PVC表观需求较好的领先指标(约莫领先12月)，由此来看，将来几个月地产端需求增长相对乏力。

图为电石开机率走势

　　当前PVC向下的空间略大于向上空间，代价空间的判定重要用于阐发做单边时的潜伏盈亏比和宁静边际。PVC代价上行绝对界限通常难以量化，相对而言，华东乙烯法代价根本上组成盘面代价运行上轨，当前和盘面价差450元/吨。将来随着外盘供给渐渐规复正常，乙烯法代价预计有所降落。至于下行界限，外购电石法本钱组成PVC盘面的支持，当前值在6050元/吨。将来电石代价稳固或偏弱，本钱支持大概进一步下移。因此，将来PVC上行空间预计小于450元/吨，而下行空间大于520元/吨且将来走扩概率较大。值得留意的是，乙烯法代价和外购电石法本钱都是相对极度条件盘面才会触及的上下界限，四序度供需抵牾并不突出的环境预计不会触及。

（文章泉源：期货日报）