随着本年新冠疫情的发作，黄金作为饰品的需求淘汰29%较为疲软，而环球金条和金币需求强劲，同比增长49%。10年以来，环球央行首度出现12吨的小幅净卖出状态，科技行业的团体需求同比降落6%。

　　第三季度环球黄金需求降至892吨，同比下滑19%

　　第三季度环球黄金投资增长强劲，在肯定水平上补充了其他黄金需求范畴因新冠疫情导致的疲软。

　　在新冠疫情的连续影响下，第三季度环球黄金需求降落到892.3吨，这是亲身2009年第三季度以来的最低季度总需求。年初停止第三季度末，环球黄金总需求为2972.1吨，同比下滑10%。只管环球金饰需求较第二季度的汗青低点有所提拔，但连续的社会运动限定、经济放和缓强劲的黄金代价照旧给不少金饰消耗者带来了压力：第三季度333吨的需求比已经相对疲软的2019年同期照旧淘汰了29%。

　　相比之下，环球金条和金币需求较为强劲，同比增长49%至222.1吨，而此中大部门增长来亲身对官方金币的需求。这反应出西方市场及土耳其的小我私家投资者连续强劲的避险需求：在这些市场，金币是更为广泛的实物黄金投资情势。第三季度，黄金ETF流入依然强劲，只管其增速略低于上半年。环球投资者共增持了272.5吨黄金ETF及雷同产物，使得本年停止第三季度末的流入量到达创记录的1003.3吨。

　　环球央行购金需求在第三季度转为小幅的净卖出状态，这是亲身2010年第四序度以来的初次。而售金重要来亲身于两家央行——乌兹别克斯坦和土耳其，同时少数几家银行继承稳步购金，只管范围不大。第三季度的环球科技用黄金需求仍旧疲软，同比降落6%，为76.7吨。但随着一些要害市场走出封闭，该行业出现了不错的季度性的回升。只管黄金接纳总量增长了6%，但第三季度环球黄金总供给量照旧出现了同比3%的下滑，降至1223.6吨，其主因仍为新冠疫情限定步伐的影响。

　　重点存眷

　　环球黄金ETF总持仓量到达了3,880吨的汗青新高，第三季度净流入量为272.5吨。固然总范围的增长势头较上半年略有放缓，但贯串第三季度连续的净流入显现出了环球投资者继承增持黄金ETF的猛烈意愿。

　　以美元盘算的黄金代价在8月初创下了2067.15美元每盎司的记录新高。随后金价出现了小幅回调，第三季度终极以1900美元/盎司四周的代价收官。以包罗印度卢比，人民币，欧元以及英镑盘算的黄金代价也纷纷在上季度创下了汗青记录。

　　环球金条和金币投资需求升至222.1吨，同比上涨49%。大多数重要零售投资市场增长强劲，此中增幅最大的是西方市场、中国和土耳其。这与泰国金条与金币维持较高程度的净卖出量形成光显比拟。

　　新冠疫情带来的影响进一步施压环球的金饰需求。在新冠疫情和高金价的双重影响下，第三季度的环球金饰需求同比下滑29%，降至333吨。只管中国和印度两大市场是需求降落的主因，但金饰行业的疲软举目皆是。

　　第三季度，环球央行的黄金需求出现了12吨的小幅净卖出。这也是亲身2010年第四序度以来初次出现净售金的季度，重要由两家央行的会合卖出导致。而在负利率情况中疏散风险和保值需求的主导下，仍有一些国度央行购金量暖和增长。

　　珠宝

　　①在亘古未有的环球情况和汗青高位金价的影响下，第三季度珠宝需求依然低迷

　　②凭据我们的数据，环球珠宝需求为333t，是2000年第一季度以来第三低的季度

　　③8月份创下记录高位的金价取消了消耗者购置珠宝的动机

　　然而，需求较第二季度的记录低点有所改进，由于大多数市场看到了最严酷的禁售步伐至少有所放松，一些市场也看到了网购的显着变化。

　　在黄金代价创下新高之际，现在的环球新冠疫情的连续影响对黄金金饰需求产生了不出所料的负面影响。环球需求比已经相对疲软的2019年第三季度降落了29%。从代价上看，这一比拟没有那么显着，由于代价的强劲上涨抵消了销量的降落：第三季度珠宝需求代价204亿美元，同比降落8%，对珠宝需求总计只有904吨，在我们的数据库中是最低的。这比2009年同期降落了30%，2009年的第一季度和第三季度是第二低的，其时环球金融危急的需求量到达了1291.7吨。

　　只管第三季度从第二季度的低谷中出现了遍及的苏醒，但环球经济仍处于新冠疫情的阴影之下，珠宝需求的同比数据也反应了这一点。以险些全部重要钱币计价的金价都到达创记录程度，而金价的强劲反弹进一步放大了这种影响。从1月到9月尾，以美元计价的黄金代价上涨了25%。只管中国和印度是环球经济疲软的重要缘故原由(鉴于它们对市场的紧张性)，但现实上环球经济广泛疲软，没有值得留意的亮点。首季至第三季珠宝需求跌至1000吨以下。

　　投资

　　①第三季度环球投资494.6吨，同比增长21%，而销量同比增长63%

　　②金条和金币需求在第三季度回升至222.1吨，缘故原由是新兴市场需求改进，加上西方投资依然强劲

　　③ETF资金在第三季度继承流入，只管速率低于上半年。第三季度增长272.5t比上年增长5%

　　在第三季度，黄金ETF的持有量到达了创记录的3880吨。

　　第三季度，环球黄金投资需求(包罗金币和小金条的散户投资，以及流入黄金ETF的资金)到达494.6吨。这比2019年第三季度增长了21%。

　　金条和硬币投资出现了广泛的同比增长，这与第二季度东部市场广泛出现的撤资形成了肯定的比拟。泰国事最显着的破例，该国继承敏捷出售现有的黄金投资，作为缓解新冠疫情造成的经济困难的一种本领。

　　金价在8月初升至记录高位，吸引了肯定水平的动能投资，而新冠疫情造成连续的环球经济压力，牢固了黄金作为风险对冲和财产掩护东西的脚色。连续的低负利率情况也刚强地对黄金有利。

　　中心银行和其他机构

　　央行在第三季度是适度的净卖方。

　　①央行从净买家变为净卖家

　　②六家央行增长了黄金储备，但范围不大

　　③土耳其(22吨)和乌兹别克斯坦(35吨)占了大部分销量。

　　亲身2011年初以来，各国央行一连季度净买入黄金，第三季度转为适度净卖出黄金，环球黄金储备淘汰了12.1吨。只管云云，各国央行还是净购置者，前三个季度的需求量总计220.6吨。我们仍旧预计，各国央行在2020年仍将是净买家，只管增速低于前两年。

　　技能

　　新冠疫情在第三季度继承对环球经济产生负面影响，只管科技行业黄金需求的同比降落有所放缓。

　　①科技行业的团体需求同比降落6%至76.7吨，较第二季度16%的降幅有显着改进

　　②电子行业第三季度黄金需求略有降落，同比降落6%，至62.7吨

　　③用于其他产业用途的黄金和牙科需求均同比降落10%，分别为10.9吨和3.1吨

　　与2019年相比，用于电子和其他产业应用的黄金数目仍旧相对疲软，由于科技行业继承受到环球大盛行的影响。不外，从季度来看，需求显着改进。亚洲电子行业的一些要害制造中央开始从关闭状态中规复生产，推动该行业从第二季度的创记录低点苏醒。电子产物的黄金需求增长了10%，而其他产业和牙科应用的黄金需求季度分别增长了32%和22%。

　　然而，值得留意的是，第三季度团体技能需求仍略有降落，该行业的技能需求降落了10%，为217.3吨。大盛行造成的连续不确定性还是将来几个月的一个重要下行风险。

　　供给

　　只管黄金接纳有所增长，但第三季度总供给量同比降落了3%。

　　①第三季度黄金总供给量为1,224吨(-3%)

　　②884吨的产量较上年同期降落3%，但标记着第二季度的大幅回升

　　③第三季度再生黄金代价上涨6%，到达2012年第四序度以来的最高季度程度

　　第三季度总供给量同比降落3%，为1223.6吨。由于行业继承受到新冠疫情限定步伐的影响，矿山产量同比降落了3%。随着消耗者和零售商从封闭中走出来，接纳渠道重新开放，可接纳黄金的供给逐年增长6%。由于大盛行造成的停止，总供给量仍比客岁同期低5%。

（文章泉源：汇通网）