下半年，海内甲醇需求向好，纵然甲醇开工负荷连续上升，但是海内甲醇供给仍旧出现偏紧态势，这是在国际原油大幅下挫的配景下，甲醇代价团体仍振荡上行的紧张缘故原由。

　　供给仍旧保持高位

　　受国际原油价格连续下跌影响，外洋气头甲醇代价一连下行，便宜的入口甲醇开始涌入海内，甲醇入口量不停维持在100万吨/月的高位。现在入口甲醇折人民币代价在1896元/吨四周，相较华东现货代价仍旧有小幅上风。不但云云，此前制约入口的船期题目近期得到办理，口岸出现船等货的征象，伊朗货源仍旧不停流入海内。

　　海内甲醇供给方面，受外洋低价甲醇的打压，海内煤制甲醇装置连续处于亏损状态，但是7月开始海内甲醇供给连续上升。停止11月3日，海内甲醇开工负荷为76.05%，相较7月初开工负荷的低点上升了15个百分点，市场供给渐渐增长。进入11月，受冬季供气的限定，效益精良的西南气头甲醇开工负荷会渐渐降落。近期，唐山古玉、安徽临涣、陕西神木等90万吨的煤制装置复产，后期海内甲醇供给仍将维持在高位，重要变量在于西南气头装置检验。

　　需求连续性存疑

　　8月以来，随着海内需求开释以及MTO利润处于高位，海内MTO装置负荷保持在90%左右的程度，显着高于往年同期。10月，海内MTO均匀开工负荷在93.43%，较9月略有降落，但是明显高于往年同期。现在除恒久停车的几套装置之外，康奈尔已经停车，盛虹与中天合创的装置均有检验筹划，后期MTO的开工负荷将渐渐降落。江苏斯尔邦筹划在12月检验。因此，随着年底邻近，烯烃需求将渐渐走淡，后期MTO开工负荷有进一步降落的预期。

　　传统需求方面，现在甲醛、二甲醚、冰醋酸、MTBE均处于微利状态，但是由于需求尚可，市场的开工负荷仍旧维持在偏高程度。不外，进入冬季，甲醇的传统卑鄙消耗都将差别水平走淡，加之现在生产谋划状态一样平常，因今后续甲醇的传统卑鄙需求存在下滑的大概。

　　库存低位支持代价

　　受华东MTO市场需求向好刺激，7月以来海内甲醇口岸库存连续降落。停止10月29日，海内甲醇口岸库存为90.87万吨，较7月尾的高点降落14.84万吨，降落幅度为14.04%。此中，华东口岸库存为73.8万吨，较7月尾降落12.7万吨，降落幅度为14.68%；华南口岸库存为17.07万吨，较7月尾降落2.14万吨，降落幅度为11.14%。但是，受入口货源会合到港的影响，海内甲醇口岸库存环比大幅上升，较10月22日上升14.35万吨。现在来看，甲醇口岸库存上升有肯定的偶尔性，不能果断地以为进入累库周期。但是，随着华东MTO负荷的低落以及入口货源的涌入，甲醇库存压力加大在所不免。

　　综上所述，西南气头甲醇装置有降负荷预期，后续甲醇供给降落的概率较大。入口套利空间仍在，海内甲醇入口仍将维持高位。现在口岸库存偏低，对甲醇代价形成肯定支持。但是MTO装置连续检验，传统卑鄙进入淡季，需求端走淡决定了后期甲醇代价下行的概率加大。对MA2101合约来说，发起背靠2100元/吨结构空单。 (作者单元：广汇能源)

（文章泉源：期货日报）