沪胶履历了过山车行情，雷同于PTA2018年、2019年炎天出现过的大涨大跌。当前的行情已经失去了生意业务代价，现在的重点事情是怎样平仓、总结与学习。

　　当前猜测行情已经失去意义

　　假如要做多，面对的题目是：第一，国庆节后的上涨速率太快，多头显然并不想久战，只想速战速决，究竟本轮上涨的逻辑在于交割品减产，这是一个时间限定严酷的短期因素；第二，盘面下跌气力太猛，跌幅太大，短期趋势已经转空，做多并不是在做上升趋势中的回调，而是在逆势、做左侧生意业务。通常来说，左侧生意业务每每做的是市场并未广泛熟悉到的抵牾，而不是如今如许街知巷闻的减产逻辑。

　　假如要做空，则面对着是不是要赚末了一个铜板的题目。现在沪胶1月合约下跌幅度凌驾15%，统计汗青可以发明，做空并不是站在大概率的一边。第一，大涨之后立刻倒V型反转开启大跌的行情，每每都不会创新低，也就是1月合约不会跌破12000。现在价位与国庆后高点的间隔为2600多点，与12000的间隔为1900多点，上方空间比下方还大。第二，根据汗青统计，橡胶第一波行情的跌幅到达15%，并不算小。现在做空要想红利，则必要当前的行情到达汗青统计的极度区间，这属于要赚行情末期的钱，风险宏大于收益。

　　现在生意业务的重点在于空头在什么价位平仓，而不是怎样开新仓。如今对空头来说，是秋日劳绩的季候。在别人秋收的时间播种，很轻易就要面临之后的隆冬。对空头来说，可以存眷上周五走出的大阴线的开盘价，一旦这根大阴线被阳线收回，则下跌力度衰减。如上所述，现在下方空间受限，继承做空的风险还大于收益，以是一旦发明下跌气力削弱，就该思量是否必要告终头寸。

　　这波行情中我们学到了什么

　　充实须要条件相干的题目。生意业务和研究的差异之一在于，研究对应的是原形，而生意业务对应的是赢利，也就是实用。我们常常都能见到某些逻辑简直能很好地表明行情，以是各人就认了这个逻辑。研究大概可以这么做，但是生意业务不可。代价上涨的同时，A逻辑出现，这是不敷的；生意业务必要的是只要A逻辑出现，代价就会大概率上涨。就像近来的橡胶，代价上涨之后，出现了质料告急。貌似很少有人会回首汗青，是不是每次质料告急到某种水平，代价都市出现大涨、速涨？假如并不存在这种稳固的干系，那阐明质料因素只是这一次能表明行情，以后未必可以表明。就像只要代价大涨，就会有MACD金叉，但是有MACD金叉，并不肯定会大涨，充实须要条件殽杂。

　　老饭新炒模式值得器重。某些逻辑已经出现，已经被大众熟知，并且被种种陈诉提了好久，但是行情没有做出反响。出现这种征象有两种缘故原由：第一，市场不器重这个逻辑，这个逻辑会不停发挥不出作用，直到被忘记；第二，逻辑的拼图并未完备，机遇不到。国庆后的橡胶是典范的老逻辑重新炒作。炒作老逻辑的利益在于，刚开始各人都意识到不到大涨的逻辑，而也不会心识到即将大涨。由于是老逻辑，以是等候趋势形成之后，各人对老逻辑能很快担当，从而促使许多资金出场，资助第一批主力抬轿子。

　　存眷负反馈。行情有多大，要害要看代价运行的历程中，会不会产生负反馈。就像这波橡胶，固然海内产区间隔停割较近，纵然代价大涨，增产也有限；但是泰国产区在来岁一二月供给旺季，有富足的时间生产。现在的高价会刺激产量大幅上升，也就是会对代价上涨产生负反馈，从而会限定涨幅。对付有负反馈的品种，错过了上涨并不惋惜，究竟追多难度太大，完全可以思量找机遇反向做空。

（文章泉源：中粮期货）