只管新粮渐渐上市，但是饲用需求和深加工需求出现差别水平的增长，市场短期供需根本保持均衡状态。从整个恒久供需格式而言，生猪养殖的规复带来远期需求的长周期增长，而临储库存根本被斲丧，新作生产受到气候等因素制约，年度供给偏紧格式根本奠基，市场看涨气氛浓重，团体上升行情趋势仍将保持。在2500元/吨或以下地区做多期货合约并可得当设置买入看涨期权。

　　环球玉米期末库存一连三个年度降落

　　美国农业部(USDA)宣布的10月供需陈诉表现，环球2020/2021年度玉米年末库存预估下调至3.0045亿吨，比9月预估淘汰634万吨，比2019/2020年度淘汰379万吨。

　　美国玉米产量下调是环球产量降落的主因，按最新预估，2018/2019至2020/2021年度环球玉米期末库存一连三个年度降落。

　　海内玉米年度供需存在缺口

　　农业农村部公布《2020年10月中国农产物供需形势阐发》，预估2020/2021年度玉米莳植面积41693万亩，玉米产量25600万吨；预估玉米入口量700万吨左右，与上月持平；预估饲料玉米消耗量18300万吨，产业消耗8300万吨，本年度消耗量28800万吨，年度供需缺口3200万吨。

　　国度粮油信息中央的数据表现，2020/2021年度的玉米产量将到达2.65亿吨，比上一年增长了400万吨，但是消耗量的猜测值较上年度增长了1300万吨，至2.93亿吨，预计2020/2021年度的玉米需求缺口为2800万吨。

　　上述两者数据有些许差别，不外均猜测2020/2021年海内玉米求过于供，存在2800万—3200万吨缺口，这为玉米大周期行情奠基了底子。

　　本年海内各主产区新玉米开秤价大多在1.05—1.25元/斤，比客岁高0.2元，是近五年的最高价。一是年度供需存在缺口预期，代价预期进步。二是2020年受台风及多雨气候影响，东北地域劳绩推迟，且作物倒伏导致收割本钱增长。三是下层农夫有肯定惜售感情，新粮初期上市量比往年偏慢，同时卑鄙用粮企业积极采购，供需之间的博弈推高了代价。

　　生猪养殖快速规复，拉动玉米需求

　　海内生猪生产快速规复，生猪存栏量一连7个月环比回升。停止9月尾，前三季度新建投产1.25万个范围猪场，1.34万个空栏范围猪场复养。天下生猪存栏到达3.7亿头，规复到2017年年末的84%；能繁母猪存栏到达3822万头，规复到2017年末的86%。随着生猪供给的存栏量增长，猪肉代价将保持稳固，同时利好饲料需求的稳固规复，拉动包罗玉米在内的质料消耗需求。

　　别的，深加工企业重修库存。停止2020年第43周，纳入调查的119家深加工企业玉米收购环境为：玉米总收货量817600吨，较第42周的645630吨增长171970吨，增幅26.64%，较客岁同期的957420吨淘汰139820吨，减幅在14.60%。华北地域玉米上市量有所增长，因此该地域玉米收货量增长。

（文章泉源：期货日报）