近期，螺纹钢期价出现单边上行走势。本周一螺纹钢2101合约上涨至3854元/吨，亲身底部反弹凌驾300元/吨。现货方面，？杭州代价3980/吨，广州代价4340元/吨，天津代价3920元/吨。

　　终端需求韧性十足

　　从宏观经济指标阐发，有关数据表现，1—9月房地产开辟投资累计同比增长5.6%，9月当月同比增长12.01%；1—9月商品房贩卖面积聚计同比淘汰1.8%，9月当月同比增长7.25%；1—9月本年地皮购买面积聚计同比增长8.4%，9月当月同比增长10.08%。在“三条红线”新规实行的配景下，房地产企业的融资受到限定，企业资金周转将更多地依赖贩卖回款。

　　对付房地产企业来说，拿地之后加速开工、加速贩卖是理性选择。因此，在9月拿地快速增长的环境下，后续开工率大概率能得到包管，这将在很大水平上支持螺纹钢需求。

　　螺纹钢供应维持高位

　　上周高炉产能现实产能使用率83.9%，环比回落0.2个百分点；唐山高炉产能使用率85.8%，环比持平。上周铁水产量245.6万吨，环比降落0.6万吨；螺纹钢产量359万吨，同比增长10.8%，环比淘汰4万吨。

　　短流程方面，到货量回落伍，高日耗、低库存支持取消钢代价继承上涨，电炉本钱增长推升螺纹钢期货代价重心，华东电炉谷电本钱对螺纹钢期价有较强支持，平电生产连续处于盈亏均衡边沿。现在华东平电本钱3850元/吨，环比上涨65元/吨，华东电炉平电利润20元/吨，谷电利润170元/吨。

　　总体来看，本年螺纹钢产量无论是淡季照旧旺季都处于高位，但是10月中下旬以来，随着钢厂利润不停紧缩，产量环比增速放缓，供应压力较之前有肯定缓解。

　　库存去化速率较快

　　本周螺纹钢库存仍在淘汰。总库存893.95万吨，环比淘汰87.65万吨。此中，社会库存614.13万吨，环比淘汰60.59万吨；钢厂库存278.72万吨，环比淘汰27.06万吨。现在库存团体去化速率较快，库存压力较10月上旬大幅缓解，若能连续去库到11月尾，则高库存压力将显着降落，这将在肯定水平上改变此前“高库存进入冬储”的预期，有利于螺纹钢代价保持相对强势。

　　从周度高频数据来看，螺纹钢表观需求较10月上旬有显着改进。近两周表观需求都维持在440万吨左右，表现需求团体精良。站在当前时间点，我们预计在房地产连续赶工，以及雄安地域加速建立的配景下，整个11月需求将大概率维持在相对高的程度。同时，钢厂利润团体仍处于较低程度，螺纹钢供应难以大幅增长。如许的供需布局有利于螺纹钢期货代价保持相对强势。 (作者单元：前海期货)

（文章泉源：期货日报）