11月13日，大连商品生意业务所(以下简称大商所)向各会员单元公布关照，就收取棕榈油期货合约的生意业务申报费向各会员单元征求意见。有关意见和发起以电子邮件等情势于2020年11月18日前反馈。

　　期货投资者老范对期货日报记者说，海内期市生意业务机制厘革期间大概已经到临！

　　一

　　依据上述关照，大商所凭据《大连商品生意业务所结算治理措施》第三十八条划定，订定了棕榈油申报费的详细收费方案，相干业务不涉及规矩修改。

　　申报费收取的实用工具为当日在棕榈油合约上成交手数凌驾600手的到达相应尺度的客户和非期货公司会员，做市商做市生意业务免收申报费。

　　关照表现，棕榈油生意业务申报费按日收取，当日申报费金额为非期货公司会员或客户当日在棕榈油合约上的总下单手数与其当日收费尺度的乘积(申报费=总下单手数×当日收费尺度)。非期货公司会员或客户当日申报收费尺度由其当日在棕榈油合约上的信息量(下单笔数+撤单笔数)和委托成交比(OTR，下单手数/成比武数-1)综合确定。

　　当日结算时，申报费从会员结算预备金中扣划。同时，会员单元应在申报收费步伐正式实行前实时接洽柜台体系供给商完成相干体系升级。

　　二

　　现实上，收取期货合约生意业务申报费，海内期市5年前即有先河！

　　2015年7月31日，为防备市场风险，中国金融期货生意业务所(以下简称中金所)公布《关于调解股指期货手续费尺度的关照》，明白了生意业务手续费由生意业务手续费和申报费两部门构成，生意业务手续费尺度调解为成交金额的万分之零点二三；申报费凭据客户沪深300、上证50和中证500股指期货各合约的申报数目收取，每笔申报费为一元。会员应当凭据客户申报量向客户收取。申报是指买入、卖出及打消委托。

　　从当年的关照可以看出，其时中金所实行的申报用度重要包罗买入、卖出及打消委托收费，无论该笔生意业务成交与否，客户都必要支付一元的申报用度，而且牢固收费尺度。

　　大商所此次拟在棕榈油期货合约上实行的申报费收取尺度与中金所差别的是，申报费尺度与客户报单量和委托成交比密切相干，主旨在于引导市场投资者理性生意业务。

　　针对棕榈油期货合约收取申报费的相干环境，大商所监察部相干专家表现，从国际衍生品市场的羁系实践来看，CME、ICE、Eurex等境交际易所均对市场客户肯定范围以上的报撤单举动接纳了收费、限定等羁系步伐，对客户下单、撤单举动收取申报费、撤单费已成为国际通行做法。

　　大商所此次拟实行的申报收费步伐是在充实对标和借鉴境外成熟衍生品市场实践的底子上，对海内市场实行的业务优化步伐，可以或许进一步防备潜伏运行风险和优化生意业务布局，保障棕榈油期货市场安稳运行。

　　据期货日报记者相识，为增强对高频生意业务的羁系，Eurex等境交际易所2010年以来连续实行了日内生意业务陈诉、高频订单标签和委托手续费收取等羁系制度。

　　大商所相沿国际通行做法，在此次棕榈油合约收取申报费尺度上，针对拟实行的申报收费业务设定了最低成交量和信息量阈值，收取申报费步伐通过信息量和OTR指标将收费尺度分别为差别档位，表现出引导市场到场者提拔报单质量、淘汰无效报单和低质量报单比例，进而提拔市场运行质量的政策倾向。

　　大商所监察部相干专家表现，该步伐的计划和实行，表现了大商所审慎的羁系态度和从严的羁系刻意，将进一步维护市场“三公”原则，促进期货市场功效发挥，更好地办事财产链企业对冲风险。

　　三

　　一纸关照的背后显现的是海内期市愈加庞大的生意业务架构和生意业务情况。

　　昨日，大商所棕榈油主力2101合约前20名会员单元总成交量为1729233手，东证期货席位以408397手位列第一，光大期货席位和中信期货席位分别以214011手、134868手位列第二、第三，前3名会员单元成交量占当天前20名会员成交比例为43.8%，占当天棕榈油2101合约总成交量的31%。

　　表为11月16日棕榈油主力2101合约成交排名

　　“东证期货席位的主力即为环球着名高频生意业务巨头Jump Trading LLC。”某投资机构卖力人报告期货日报记者，该公司席位在上期所、郑商以是及大商所多个品种上的成交量均大幅领先于其他期货公司席位。

　　现实上，高频生意业务公司在海内期市的大量生意业务，市场各方已经略有判定。

　　2020年8月7日，生意业务战场为上期所白银期货。

　　当天，海通期货席位在白银主力2012合约成交量为1054552手，该合约前20名会员总成交量为4122889手，海通期货席位占比为25.6%。而在8月10日，海通期货席位在白银主力2012合约成交量锐减864903手，至189649手。

　　“8月10日，海通期货席位上某大型高频生意业务巨头大概出现生意业务停息，从淘汰幅度可以看出，该生意业务巨头占海通期货席位成交量的比例约为80%，进而可以推断出该公司可以或许占到白银主力2012合约前20名会员总成交量的20%左右，肯定水平上可以左右市场代价的阶段性走势！”上述投资机构卖力人报告记者，这从一个侧面反应出一家高频生意业务公司在海内期货市场的生意业务量已经出现“天量”特性，假如再加上别的几家公司，海内期货市场的成交量根本上已经被这些公司“把持”！

　　也有市场人士报告记者，20%的生意业务量“把持”肯定水平上可以控制市场代价走势！凭据环球履历来看，高频生意业务是生意业务量越大越好做，由于生意业务量越大，亲身身生意业务越能动员市场走势，产生代价动量走势。

　　据测算，每个生意业务日单一客户(或认定为归并盘算的客户)在任何一个期货合约上生意业务量凌驾5%，就会对该合约代价涨跌产生决定性大概主导性作用。在特定的1—3分钟内(比方开盘后的3分钟)，高频生意业务公司大概在个体合约上生意业务量占该合约的比例高达25%以上，已经可以对该合约开盘期间的代价涨跌产生决定性作用。

　　老范对记者说，大商所此次出台的步伐只是“万里长征第一步”，怎样控制高频生意业务公司使用巨量生意业务利用期货合约代价才是下一步金融市场必要举行“强羁系”的偏向！

（文章泉源：期货日报）