克日以来热卷盘面一连上行，并突破前期压力位，站上4000整数关隘。热卷在履历过9月份的短期回调后亲身10月旬以来重回涨势，一方面受焦炭行业去产能影响，焦炭代价亲身10中旬大幅拉涨，钢材受本钱端支持加强，另一方面专项债刊行速率再次加速，基建项目标资金题目得到缓解，基建投资加快增长，汽车行业产销量高速增长，同时进入10月份，海内热卷代价回落，入口资源淘汰，热卷钢厂检验，供应端压力削弱，热卷库存在国庆节后开始降落，团体来看，热卷根本面连续的二三季度的强势，支持热卷代价一连上行。

　　从供应端来看，热卷生产利润9月末降落至盈亏均衡线后，亲身10月份开始迟钝回升，但回升幅度显着不及螺纹钢，凭据测算现在热卷利润200元/吨左右，螺纹生产利润400元/吨左右，显着高于热卷，铁水向建材端倾斜。同时环保限产导致热卷钢厂检验增长，热卷周产量亲身10月中旬以来不停处于320万吨左右，上周热卷周产量321.18万吨，属于汗青中位。而前期入口资源导致供应端的压力同样有所缓解，凭据海关总署宣布的10月份的钢材收支口数据来看，10月份钢材入口量193万吨，环比降落32%。后期随着钢厂检验竣事，热卷产量或将回升。

　　从需求端来看，国庆节后热卷表观消耗量不停位于335万吨以上程度，客岁10月份热卷周产量均匀为320万吨左右，本年10月份热卷周产量均匀在332万吨左右，显着高于客岁，上周宣布的数据表现，热卷周度表观消耗量337.3万吨。从微观数据来看，热卷需求不停维持在高位。

　　从热卷卑鄙各行业的产销数据来看，汽车、发掘机产量高速增长，汽车产业协会统计11月上旬11家重点企业汽车产量同比增长12.5%，10月份发掘机销量同比增长60.5%左右。家电行业中，电冰箱和冷柜产销火爆。汽车、家电行业好转，动员冷轧需求，冷热轧价差现在已扩大至870元/吨左右。总体来看热卷卑鄙仍处于强劲苏醒阶段，后期热卷需求仍可等待。

　　10月初之后，热卷产量降落，入口资源淘汰，同时卑鄙需求强劲，导致热卷库存一连降落。上周宣布的库存数据表现，热卷钢厂库存100.62万吨，环比降落2.1万吨，热卷社会库存256.18万吨，环比降落14.02万吨，总库存356.8万吨，环比降落16.12万吨，总库存同比仍旧高于客岁32.3%。库存压力削弱，商业商挺价，现货代价连续上涨。

　　后期来看，四序度属于热卷需求旺季，产量连续处于低位叠加库存连续降落，供需需求强劲导致市场预期较为乐观，而从卑鄙各行业的产销数据来看，热卷旺季需求连续性仍可等待，同时质料端焦炭和铁矿连续上涨，热卷本钱支持较强，短期盘面涨至高位后，追涨需审慎，操纵方面逢低入多较为宁静。

（文章泉源：方正中期期货）