近期，周期股上涨的“暖风”吹进了基金市场。统计表现，11月以来，多只原油、有色主题基金涨幅居前。随着2021年“商品牛市”呼声渐高，商品ETF的设置时机也进一步凸显。

　　数据表现，进入11月以来，国际油价触底反弹，主题基金率先受益。停止11月18日，本月以来广发道琼斯美国石油A美元现汇、华宝标普油气A美元分别上涨了27.45%和25.56%，领先全市场各种基金。别的，诺安油气能源上涨19.58%，华安标普环球石油上涨17.76%，体现显着强于大盘。但拉长时间来看，油气类主题基金的涨幅均没“爬出”本年3月下跌的“深坑”。

　　除了原油，有色、钢铁、煤炭的体现也可圈可点。停止11月18日，南边中证申万有色金属ETF本月以来上涨了近15%，华宝资源优选、易方达资源行业等涨幅均在10%以上。

　　研究人士表现，商品市场的热度有望连续到来岁。高盛、中金、中信等多家机构克日公布研报称，看好大宗商品在2021年的体现。国泰君安期货研究员黄柳楠以为，市场对付商品牛市的预期，大概重要是基于宏观政策鼓励、弱美元周期和通胀预期等缘故原由。他表现，以原油为例，汗青上每一次通胀格式下原油代价终极都迎来了强有力的反弹，假如来岁宏观面能形成这一利好，当前处于估值低位的油价震荡重心将会大幅上移。

　　随着“商品牛市”呼声渐高，再加上近两年商品ETF的扩容，商品ETF的设置时机进一步凸显。2018年末，商品ETF仅有5只，品类也只有黄金和白银两种。2019年，豆粕、有色、能源化工3只ETF连续问世，2020年又有7只黄金类ETF参加。停止2020年三季度末，商品ETF的范围已从客岁末的278.27亿元扩张至481.4亿元。

　　从业绩来看，年内体现最好的是豆粕ETF。停止11月18日，豆粕ETF从年初以来上涨了16.59%。国泰君安期货资深研究员吴光静表现，本年豆粕上涨最重要的缘故原由照旧海内生猪养殖的规复，推动豆粕饲料需求回升；其次美国大豆的代价偏强从本钱端支持海内豆粕代价。后续豆粕代价大概更多以阶段性颠簸为主，最焦点的存眷点还是海内生猪养殖规复下饲料需求上升的环境。

　　中原基金数目投资部高级副总裁、豆粕ETF基金司理荣膺表现，从大类资产设置的角度看，商品与股债之间相干性较低。在投资组合中参加商品，能更好地疏散投资低落风险。对投资者来说，直接投资商品期货市局面临门槛高、杠杆风险等题目，而借道商品期货ETF不光门槛低，并且无杠杆、风险可控，同时得当机构和小我私家投资者。

（文章泉源：上海证券报）