短期受装置检验、上游本钱支持的影响，PTA代价有望连续反弹走势。但是，需求渐渐走淡限定了反弹高度。

　　上游本钱支持仍存

　　现在，PTA上游PX的生产利润处于汗青低位。停止12月9日，MX与PX价差仅为80美元/吨。利润萎缩，海内PX装置开工负荷回落至79.79%，国际PX装置开工负荷则相对稳固。PX生产企业谋划状态不佳，代价存在上涨需求。

　　别的，OPEC+告竣部门延伸减产力度的协议，环球原油市场再次陷入严峻供大于求的风险被排除。美国有望在近期推出新一轮刺激政策，环球通胀预期不停升温。不但云云，地缘局面的动荡也对油价起到支持作用。预计油价继承坚挺，进而提振PX代价。

　　后期供给预计增长

　　除了恒久停车的装置外，12月中旬，福海创产能450万吨/年的装置、珠海BP产能110万吨/年的装置筹划检验，此中福海创装置的停车时间待定，珠海BP装置的停车时间为两周。与之对应，10月初停车的中泰化学产能120万吨/年的装置筹划12月下旬复产，四川能投产能100万吨/年的装置、华彬石化产能140万吨/年的装置正满负荷运行。别的，福建百宏产能250万吨/年的新装置有望年底投产。团体来看，短期海内PTA供给小幅降落，但随着检验装置的连续复产以及新产能的投放，市场供给压力将不停加大。

　　PX代价处于低位，而近期随着PTA代价的上涨，PTA生产企业的谋划状态有所改进。停止12月中旬，PTA生产企业均匀亏损30元/吨，较前期显着收敛。现在，PTA加工费规复至500元/吨，处于正常程度。企业生产积极性进步，检验意愿势必降落。

　　织造春节假期通常歇工

　　终端织造行业在每年春节期间都市大面积停车，元旦事后开工负荷就渐渐下滑。现在，除部门企业吸收到春节之后的订单外，多数企业仍以生产冬装面料为主。待冬装订单消化完毕，后续终端织造负荷季候性下滑的局面难以改变。

　　四序度以来，聚酯长丝库存相对稳固，处于正常偏高程度。而随着终端负荷的下滑，聚酯企业必要蒙受肯定的去库压力。

　　后市猜测

　　在终端季候性淡季邻近以及新增产能投放的大配景下，后续供需抵牾预计加剧，但受PX加工费偏低、国际原油代价坚挺以及装置短期检验的提振，PTA市场审慎看多，反弹高度和时间受限。(作者单元：金石期货)

（文章泉源：期货日报）