苹果期货亲身10月初的一波冲高行情后，便渐渐走弱，2101合约从8412元/吨一度跌至6303元/吨，两个多月的跌幅凌驾25%。

　　收购价高开低走

　　苹果具有一季收购、整年贩卖的特性，故本轮行情的逻辑要追溯到9—10月收购时期。9月下旬，陕西率先开始收购。商业商以为，经济情况变革不大，苹果减产幅度也不大，开秤价大概与客岁相称。其时的收购价也确实切合预期。但是，随着收购的举行，陕西部门地域减产严峻，收购价渐渐走高至3.2元/斤。部门商业商由于客岁亏损以及现在经济情况等缘故原由，以为3.2元/斤的收购价风险过大，而果农看到代价不停上涨，不肯再低价出售，终极导致两个效果：一是陕西果农入库比例高于往年，二是不少商业商到山东举行收购。

　　由于陕西收购价走高以及商业商到山东举行收购，山东苹果一开秤，代价便敏捷涨至3.2元/斤，再加上本年山东苹果个小、果锈多，使得该地域苹果代价居高不下，终极导致商业商不肯采购、果农入库量增长征象。

　　10月尾到11月，随着苹果入库的完成，库存渐渐清朗。卓创数据表现，天下苹果入库量凌驾1100万吨，再创新高，同比小幅增长，但消耗始终不佳，苹果代价不停回落，果农统货跌至2.2元/斤，一二级货跌至3元/斤。苹果期货代价也由于库存压力而走弱。

　　11月中下旬到12月上旬，由于入库量巨大，产区纷纷开始贬价促销，尤其是西北部门产区。即便云云，出货速率仍旧迟钝。山东成交总体平淡，商业商采购量偏小，其对圣诞、元旦的备货积极性不高。陕西成交量也偏小，部门地域成交价下滑对团体出库的资助并不大。

　　市场份额被挤占

　　开始收购以来，苹果走货始终不畅，消耗较为疲软。河南市场上，前期低价入库的苹果，随着上游的涨价而暂缓出售，以至于库存始终富足。华南市场上，洛川本年发往华南的数目大幅缩减，上海、北京等市场也走不动货。同时，柑橘和其他一些南边水果本年相对丰产，且收购本钱较低，打击了苹果的部门市场份额。别的，本年苹果消耗另有一个特点，就是电商和社区团购等消耗方法鼓起，低端果流畅量大幅增长，挤占了商超类贩卖途径，导致苹果传统市场消耗乏力。

　　总的来说，苹果2101合约已经跌至6500元/吨四周，靠近仓单本钱，2105合约也来到6600元/吨，在本钱支持下，短期跌势放缓。但恒久来看，库存的消化仍旧是摆在商业商和果农眼前的一浩劫题，尤其在南边水果丰产和低价的打击下，苹果竞争力越发不敷。春节之前，卑鄙消耗不佳，而果农对代价盼望较高，产区去库不容乐观，2105合约大概紧随2101合约，运行于6300—6500元/吨的区间内。之后，产区开始大幅贬价促销，去库速率加速，期货代价也将阶段性反弹，但由于团体库存消化本领有限，2105合约的终极目的或在6000元/吨。(作者单元：申银万国期货)

（文章泉源：期货日报）