当盘面对标现货有500元/吨的利润时，产业就会产生卖出套保意愿。近期红枣价格走高，部分贸易商表现出了卖出套保的需求。

目前，红枣期货主力2105合约增仓放量上行，在9500—10200元/吨的区间上沿徘徊，成交活跃。而随着期价的抬高，期现价差走扩，产业套保意愿增强。

盘面增仓放量 期价相对强势

红枣主力换月至2105合约，其持仓、成交规模逐步扩大，持仓超过两万手，日内成交接近3万手。期价在9700—9900元/吨的区间整理后，随着资金的介入，突破10000元/吨的整数关卡，进一步试探前高10240元/吨，表现相对强势。

此番主力合约近500元/吨的涨幅是由多头资金主动进场引发的，其交易依据有以下两点：

一是近几年红枣统货价格走低，枣农种植收益缩减，减少投入、弃荒、砍树改种现象增多，枣树种植面积缩减。此外，疏密提干政策进一步降低了单产，供给端呈现下降趋势，价格底部有望在近两年形成。

二是红枣现货价格波动具有明显的季节性特征。通常，春节前是红枣消费旺季，市场交投活跃，贸易商拿货积极，现货价格坚挺，对期价有较强支撑。近期现货市场走货尚可，网红产品奶枣确实消耗了一部分相对低价的阿克苏特级、一级枣，一定程度上带动了红枣需求。

仓单成本下移 套保意愿提升

受疫情影响，红枣下树时间集中，收购期缩短至1个月，贸易商前期收购加工都赚钱，产区出现抢货现象。但是，产区的火热并未有效传导至销区，产销一度倒挂。据悉，虽然2020年12月底沧州现货价格低于2019年同期5—10元/箱，但贸易商整体赚钱效应高于2019年同期。究其原因，在于红枣商品率高于2019年10%—20%，而部分地区收购价低了1元/公斤。