据统计，2020年12月份国内豆粕月度均价3157元/吨，环比下跌73元/吨。外围方面，月初美豆出口需求强劲、压榨数据良好、阿根廷工人罢工持续、南美天气依然担忧等众多利好消息刺激下，美豆继续上攻，甚至突破1200美分，国内豆粕现货在盘面刺激下也是跟随上涨明显；但国内供应充足，且美豆未能真正站稳1200美分，之后便回吐，豆粕现货价格在自身基本面压力下回落，月度均价环比因而出现了下跌。

1、美农月度报告仅调低美豆库存及全球库存

12月份美农报告中，巴西2020/21年度大豆产量预估为1.33亿吨，与上月持平;阿根廷2020/21年度大豆产量预估为5000万吨，11月预估为5100万吨，仅下调了100万吨，这两点令市场很意外，因之前拉尼娜天气持续影响两国大豆种植，市场一直认为本轮报告会下调两国产量。

报告中将2020/21年度(10月至次年9月)全球大豆期末库存调低到8564万吨，低于11月份预测的8652万吨，主要因为美国农业部将阿根廷大豆产量预期调低100万吨，至5000万吨。预测2020/21年度(9月至次年8月)美国大豆库存为1.75亿蒲式耳，低于11月份预测的1.90亿蒲式耳，主要因为美国农业部本月将美国大豆压榨调高1500万蒲式耳。

今年长时间以来，因中国需求进口量之大，导致全球大豆库存紧缺，加上对南美天气担忧的炒作，后期库存紧将持续是炒作题材。

2、国内供应有压力 盘面也未持续配合上涨

目前，国内进口大豆原料供应充足，海关公布11月进口大豆958万吨，预计12月到港量在930万吨左右，按照此数据预期，2020年1-12月份全年大豆进口量将超过1亿吨，远期大豆供应持续保持宽松。虽然生猪产能稳步恢复，但国内禽料因蛋鸡存栏下滑而出现下降，部分饲料厂禽料销量下滑。国内豆粕供应量超过需求端承接能力，造成阶段性供应过剩，目前看库存压力仍需要时间消化。这也是为什么，此前美豆期价持续向上拉，想要冲破1200美分时，国内豆粕现货怎么也拉不上去的关键。国内供应充足，需求跟不上，豆粕现货过分冲高很难。