上周主力05合约出现下行走势，停止2021年1月8日周五下战书收盘，玻璃期货主力FG2105合约收报1782元，一周四连阴跌幅4.14%。12月下旬以来，从1998元/吨的高点震荡下行，至此跌幅已达10%。盘面来看后期仍有下行空间，支持位1650元/吨。当前基差走扩，后期季候性淡季大概率以现货下行实现修复。

　　现货代价走弱

　　天下浮法玻璃均价 2247 元/吨，环比下跌 0.84%，同比上涨 35.85%。随着气候转冷，终端施工进度受到肯定影响，北方地域终端市场需求也有肯定的放和缓削弱，加工企业赶工订单渐渐处于收尾阶段。南边地域气候环境相对较好，卑鄙加工企业的订单还能保持一段时间，尤其是大中型加工企业订单相对饱满。加工企业开工负荷连续前期强度，抢装赶工为主。但因市场感情回归理性，终端转以消化底仓为主，自动备货意愿寡淡，部门原片企业代价机动调解，预计后时价格回调范畴或将继承扩大。近期现货市场代价出现肯定幅度的调解，既受到季候性因素变革的影响，也有疫情再次仰面的影响。物流运输受到肯定限定，卑鄙采购审慎，生产企业走货减缓。

　　库存进入累库周期

　　本全面国样本企业总库存 1469.62 万重箱，环比上涨 10.45%，同比降落 31.05%，库存天数7.5 天。

　　从往年纪据来看，每年的一季度厂家都市面对季候性累库，代价随之走低。但由于现在生产企业库存都处于正常偏低的程度，厂家挺价意愿比力强。同时短期看尚有部门终端市场需求，冬储等营销政策的订定和出台尚需一段时间。从现在厂家库存环境来看压力不大，因尔后续现货代价即便回落，幅度或也有限。

　　另一方面，代价高位下玻璃企业利润仍较好。据统计，以煤制气为质料的浮法玻璃利润在884元/吨左右；以自然气为燃料的浮法玻璃利润在872元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃企业利润在1243元/吨。

　　盘面短时走反套逻辑

　　从大的周期来看，需求端韧性尚存，叠加行业产能扩张受限，总体供需抵牾并不锋利，因而当前行业看好本年需求给市场带来支持的预期较强，主力合约或仍将连续震荡格式。当前阶段，玻璃行情因季候性有所趋弱，近月合约下行趋势显现，近远月价差有走扩趋势。九月自己是旺季合约，在近月价高且需求不确定性仍存的配景下，盘面短期开始走反套逻辑，发起投资者可思量到场5-9反套计谋、或提前结构09合约多单。

（文章泉源：弘业期货）