在浩繁能化期货品种中，PTA得到市场更多存眷，重要照旧其代价超预期大跌。现在，LLDPE刚跌破金融危急(2008年)时的代价，PVC还没有跌至2015年年底的代价。而PTA在2008年没有跌破4000元/吨，2015年年底也没有跌穿4000元/吨，2020年4月主力合约却跌到3118元/吨，11月又再次跌至3196元/吨。

　　PTA代价为何云云大跌？业内阐发师广泛以为，重要是比年来PTA行业扩张引发产能过剩，加之疫情影响需求，导致PTA出现巨大库存。停止1月22日，PTA周度社会库存总计389.1万吨，而五年均值为100多万吨，库存仍处于绝对高位。

　　此前，PTA的质料PX生产不停处于亏损状态，本年由于政策调解，PX即将进入投产真空期，在此环境下，PX产能过剩有望改进，PX代价将小幅上行，而本钱增长或支持PTA代价。

　　实在，PTA是原油的卑鄙产物，PTA代价终极将由原油指引，阐发PTA代价离不开对原油价格的局势研判。

　　那么，原油代价为什么下跌？重要还在于美、英、巴西、印度等国度疫情失控。由于疫苗已经或正在美国、中国、英国、俄罗斯、以色列、阿联酋等国较大范围地接种，并且从现有环境来看，外洋新增确诊病例数有见顶回落的迹象，看来结果还不错。

　　影响原油代价的因素浩繁，市场近来较为存眷拜登当局大概推出的与原油相干的政策：1。取消联邦水域中的新海上钻探项目。2。水力压裂允许申请庞大化，或完全克制在联邦地皮上举行水力压裂。3。拒绝对北极国度野生动物掩护区的石油钻探项目发放允许证或收回租赁权。4。限定美国能源底子办法建立。5。颠覆答应原油出口的立法。6。限定液化自然气出口办法的增长。7。石油和自然气生产法例。8。针对用户的环保划定。

　　思量到大概性和影响性，发起重点存眷以下几项：第2项政策，不会影响已经钻探的油井或已经得到的允许证，因此来亲身美国的石油供给不会立刻出现变革，但它大概会侵害将来的供给远景。比起海上钻探，这一政策对美国石油供给的影响会更快得到表现。短期内它也会影响石油代价，尤其是WTI原油。而第4项，假如拜登当局订定法例，限定炼油厂扩建、管道项目或口岸的扩建或升级，大概会限定原油供给，并打击制品油市场。一旦原油的运输、提炼或出口遇阻，那么市场可以预期美国的原油库存增长，直至生产商不得不减产为止。关于第7项，拜登当局很大概会增长有关甲烷气体开释和燃烧的法例。他们还大概公布有关水务和水力压裂的地动影响的新法例。这些法例会对当前的原油生产产生直接影响，并大概低落原油产量，从而对油价产生即时影响。关于第8项，拜登当局大概会进步美国的汽车和其他车辆排放尺度。从前，奥巴马当局通过税收优惠政策促进了电动汽车的生长；而拜登当局大概会实验实行更多法例，以越发激进的方法推广电动汽车。上述政策大概会改变美国的汽油斲丧量，从而影响油价。综合思量，在当前形势下原油代价预计将振荡向上，PTA根本面中恒久看涨。

（文章泉源：期货日报）