2月末了一个生意业务日，沪深两市团体体现萎靡。停止26日收盘，沪指跌2.12%报3509.08点，深成指跌2.17%报14507.45点，创业板指跌2.12%报2914.11点。两市合计成交9069亿元，北向资金净流出56.32亿元。

　　中信一级行业中，上周(2月22日~28日)仅5个行业上涨，分别为房地产、钢铁、综合、电力及公用奇迹和修建，涨幅分别为4.29%、1.16%、0.53%、0.41%、0.04%。受益于经济修复、基建渐渐发力等利好因素，钢铁板块周涨幅为1.16%，年初至今涨幅8.59%，行业板块中涨幅居前，大幅跑赢大盘。

　　本年作为“十四五”开局之年，中信证券以为钢铁投资代价或将逾越2017年供应侧革新时期。

　　行业旺季到临，钢价大涨

　　进入钢铁行业的“金三银四”传统旺季，钢材需求回暖，近期海内钢材代价迎来普涨。

　　现货方面，停止2月25日，兰格钢铁天下钢材代价指数为180.8点，较春节前上涨6.9%。

　　华辉创富投资总司理袁华明对第一财经表现，钢铁行业是顺周期行业，2020年前三季度受疫情打击比力大，加上过往一段时间市场更偏好科技发展板块，钢铁板块相较于市场团体体现显着偏弱，谋划困难企业股价体现更是疲软。但从2020年四序度开始，在经济修复、基建渐渐发力和房地产投资建立等利好因素动员下，钢铁需求和代价拉升并维持高位，相干企业谋划改进和景心胸提拔态势显着。与此同时，近期高估值抱团板块有松动迹象，部门资金会结构中短期业绩改进明白，估值有吸引力的钢铁板块动员了板块体现。

　　中原期货阐发称，2021年作为“十四五”开局之年，在双循环和需求侧革新的双配景下，固投增速有望继承增长，此中制造业将好于修建业，对付钢材品种消耗也将形身分化。且工信部表现要果断压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比降落。因此在需求苏醒叠加供给淘汰预期，且钢厂本钱抬升等因素下，开春后钢材代价有望继承上行。

　　“革新”行情可否再现？

　　“在需求的拉动下，钢铁行业有望出现显着的供需缺口，乃至不亚于2017年供应侧革新时期。”中信证券研报以为。

　　早在2017年，钢铁股也处于大面积破净状态，随着供应侧革新时期镌汰了落伍产能，行业的红利本领开始发作。当前中信一级行业中，钢铁板块中51只钢铁股中，有18只破净，个股分化显着。

　　中信证券阐发称，钢铁行业需求端在团体宏观经济苏醒的驱动下，制造业国内外共振上行主线明了，同时建材需求的韧性也值得等待。供给端碳达峰大配景束缚有望带来行业供给超预期紧缩，判定钢铁行业将出现显着供需缺口，行业利润中枢有望明显提拔。当前时点以为处于低利润、低估值状态的钢铁行业已具备很高的投资性价比。

　　袁华明以为，钢铁行业的周期性特性突出，谋划形势好的时间，钢铁行业业绩好转，估值还会修复提拔；反之会出现业绩下滑叠加估值的下行。从2020年四序度开始，钢铁行业迎来了较为显着的谋划改进态势。思量到这一轮经济修复的周期大概比力长，调解后的钢铁行业市场竞争形态更有利，加上头部企业市场占据率和影响力更大、订价本领更突出，相干钢铁企业的谋划业绩改进状态比上一轮大概会更好一些。

　　“别的钢铁板块在已往两年的布局性牛市中的股价体现相对落伍，假如市场气势派头向传统板块举行调解，钢铁板块有大概分外受益。现在钢铁行业红利改进更多是修复，连续高速增长大概性不大，政策支持力度有限，以是板块走出阶段性行情大概性大，但出现趋势性行情的时机并不突出。” 袁华明称。

　　私募排排网将来星基金司理胡泊对第一财经阐发称，随着疫情的好转，环球经济苏醒，钢材作为紧张的大宗商品，受到通胀和补库存两方面因素的配合影响，代价上行空间打开。但钢铁股同时受制于铁矿石炼焦煤本钱上行的压抑，其利润存在天花板，股价上行的空间不能预期过高。同时，钢材供需缺口可否与2017年供应侧革新时相提并论，另有待经济苏醒历程中的现实需求状态而定。

（文章泉源：第一财经日报）