1、黄金绝非好的投资品，由于黄金无法创造财产。有两位始终不渝打击诋毁黄金的闻名人物，一位是凯恩斯，另一位是巴菲特。凯恩斯以发疯妄的口气称，金本位制是蛮横人的遗迹，从制度层面否认了黄金的钱币属性，凯恩斯是怀有私心的。巴菲特则将矛头指向黄金自己，以为黄金有两浩劫以降服的缺点：“没有多大用处，也无法创造财产”。巴菲特的看法比凯恩斯理智且平和。巴菲特被称为“奥马哈圣贤”，他曾经表达过如许的意思：给你一笔钱，你可以去买100英亩的农场，农场每年可以为你带来稳固的现金流；你也可以拿这笔钱去买黄金，黄金为你带来的唯一回报，就是你坐在家里亲身我感觉精良。

巴菲特在2018年股东大会上称，黄金并非好的投资。巴菲特将标普500指数和黄金举行了比力，他称，假如在1942年用1万美元投资该指数（只管标普500指数在1942年还未出现），那么到本日应该代价5100万美元，而假如同期投资黄金，本日的代价只有40万美元，年均复合回报率为4.97%。76年回报5100倍，年均复合增长率达11.88%，这大抵代表了美国股市的汗青恒久均匀回报率。相比之下黄金的年均复合回报率只有4.97%，因此说黄金并非好的投资品是有坚固的数据底子的。

黄金除了恒久回报率不高，1931年开始民间黄金已就丧失了变现渠道。

（1）“金本位”制度走向死亡：到1931年，履历过第一次天下大战洗礼之后代界各国纷纷开展起独立活动，本来掌控了环球泰半殖民地的英国经济进入下行通道，终于无法再向黄金提供官方名誉支持，也就是不再答应用牢固值兑换黄金。从这一年开始，民间持有的黄金，丧失了变现渠道。再夸大一次，从1931年开始，民间黄金就丧失了变现渠道，“金本位”制度亲身此走向死亡。

（2）布雷顿丛林体系走向瓦解，民间黄金已就彻底丧失了变现渠道。20世纪70年代初，在日本，西欧崛起的同时，美国经济气力相对减弱，无力负担稳固美元汇率的责任，商业掩护主义仰面，相继两次公布美元贬值。各国纷纷放弃本国钱币与美元的牢固汇率，接纳浮动汇率制。以美元为中央的国际钱币体系瓦解，美元职位降落。该体系于1971年被尼克松当局宣告竣事。亲身此，民间黄金就已彻底丧失了变现渠道。倘若投资买入黄金金饰作为投资品，必要用钱将黄金金饰变现时，亏损处置惩罚是一件一定的事变。即便买入的是金条大概金块，平凡人变现也是一件非常贫苦的事变。

2、机构纷纷调降黄金目的价。读报时间3月7日讯，2月25高盛将2021年黄金目的价从2300美元/盎司下调至2000美元/盎司。中金：黄金本循环调目的价1600美元/盎司。3月2日讯，中金公司3月2日表现，近期大宗商品代价变革和苏醒有关，“再通胀”生意业务大概是反馈式谋利举动。往前看，假如现实利率继承推动美债利率上行，我们预计负利率带来的溢价大概继承降落，而且维持黄金这一循环调的目的价在1600美元/盎司的判定，黄金代价大概仍有下行空间。

3、强势美元将闭幕本轮黄金牛市，黄金代价面对巨大的短期下调压力。读报时间3月7日讯，近来7个生意业务日，美元指数从89.6831一起飙升至92.2038，短短七个生意业务日暴涨2.81%。陪同着美元指数大幅走强，环球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较3月5日淘汰9.04吨，3月6日持仓量为1069.26吨。金价亲身年初以来已下跌逾200美元，本周下跌2.8%。重要缘故原由是美国10年期国债收益率上升，引发美元上涨，打压金价。美联储主席鲍威尔通报的信息忽视了通胀担心和收益率上升的环境，未能提振金价。OANDA高级市场阐发师Edward表现，美联储主席鲍威尔的发言未能制止近期国债收益率的上升，这让黄金失去了色泽，美元得到了短期的看涨远景，对黄金8组成压力。他预计，在3月17日举行钱币政策集会前，美联储将不会对市场举行评价，债市大概亲身由地运行。现在，一些短期压力让黄金变得越发脆弱。

因此，笔者以为，思量到国际黄金代价近来三个月一连下跌，近来8个月有7个月在下跌，近期的强势美元，本轮黄金牛市大概率将闭幕。不外对付黄金矿业股而言，由于黄金代价仍处于高位，业绩应该不错，以是，近期在黄金矿业股上有大额红利的投资者，大概也是个很好的止盈点。