昨日，玻璃和纯碱团体都出现了先弱势振荡，午后大幅拉升的走势。停止收盘，纯碱主力2105合约最高价突破前高1986元/吨，收盘于1997元/吨，涨幅3.04%，增仓近7万手。而玻璃期价走势固然与纯碱雷同，但减仓2万手。夜盘收盘，玻璃涨超3%，纯碱涨超2%。

　　据期货日报记者相识，从财产体现看，市场担心卑鄙的高库存有所回调，本周感情渐渐修复。房地产竣工及贩卖面积数据的连续向好助推了市场感情的回暖。

　　根本面看，2021年1—2 月，地产开辟投资累计为1.40 万亿元，同比增长38.3%，1—2月衡宇新开工面积1.70 亿平方米，同比增长64.3%，衡宇竣工面积1.35 亿平方米，同比增长40.4%，1—2 月商品房贩卖面积2 亿平方米，同比增长104.9%。

　　“玻璃期价走势较强与前两个月地产的亮眼数据痛痒相关，1—2月衡宇竣工面积和商品房贩卖面积的同比大幅提拔给建材行业团体带来强力支持，终端需求数据的亮眼体现使得前期市场对本年玻璃乐观的一部门需求预期被证明，因此玻璃代价因需求走强预期兑现而不停走高。”光大期货阐发师张凌璐表现。

　　“从根本面看，亲身2016年以来的供应侧革新卓有成效，玻璃行业供应布局连续性转好，加上环保管理因素，尤其是北方地域，过剩产能得到停止而且产能扩张受到限定。”弘业期货阐发师范阿娇表现，本年在“碳达峰”“碳中和”的战略配景下，环保目的仍不容小觑，玻璃行业产能仍将受到严控。

　　据相识，近期出于对环保排放的思量，沙河地域几条前期故意复产的生产线都不能实现，长城冷修完毕的1200吨生产线复产也要弃捐到5月份以后。当前玻璃在产产能和产能使用率都处于87%以上的相对较高程度，供应端弹性较小。

　　“近期玻璃现货市场根本面出现了肯定变革。”范阿娇称，本年现货市场启动早而且好于预期，卑鄙商业商和加工企业补库存积极性较高，短期内生产企业库存大部门转移到了社会库存，分管了生产企业的库存压力和资金压力。而当前现货代价偏高，比前两年超过20%，也造成了房地产企业给加工企业订单速率的迟缓。随着本轮补库存的竣事，生产企业的出库速率有所减缓，厂家对商业商的保价政策将渐渐到期，大量的商业商库存会否对市场造成打击，是值得担心的因素，后期市场成交代价的稳固必要终端有用斲丧增速加大的支持。

　　“短期内，卑鄙企业补库积极性低落不可制止，市场或出现对峙局面。在现货代价上冲乏力，囤货将打击市场的配景下，如需求增速跟不上，二季度玻璃期价将面对压力，盘面或以阶段性高位振荡为主，鉴戒季候性回调。”范阿娇说。

　　对此，方正中期阐发师魏朝明也以为，中期来看，浮法玻璃供需状态从求过于供转向供需均衡，代价将从趋势上涨转为区间振荡。同时，当前房地产市场处于竣工周期，房地产范畴的政策变革短期影响在于新建商品房一端，难以对已开工衡宇的竣工端玻璃需求形成显着打击。

　　“恒久来看，浮法玻璃的形势并不灰心。一是浮法玻璃财产有着刚性的产能置换政策，供应上方受限；二是玻璃财产地区结构日趋公道，企业通过竞争与互助良性互动，对代价的掌控本领加强；三是浮法玻璃财产作为建材行业的紧张一支，纳入碳排放权生意业务的路径已经清楚，玻璃生产本钱将有显着攀升。”魏朝明称。

　　当前玻璃期货盘面的重要利空因素在于市场心态的变革。短期来看，中卑鄙对玻璃连续涨价的担心消退，需求方的自动补库举动告一段落，中心环节的自动出库大概盘面套保均使得期货盘面面对下行压力。

　　“玻璃期货预计会维持振荡的走势，体现弱于纯碱。”金信期货玄色系研究主管盛文宇表现，固然玻璃期货3—4月的季候性显着，但本年春节前深加工提前放假，以是理论上订单实行会部门延后到这个传统的淡季，需求不肯定很弱。别的，玻璃厂家的库存照旧在低位，固然近期产销走弱，但团体压力还不是很大。

　　“纯碱依然是卑鄙需求动员的主逻辑在发挥作用。此中，修建玻璃同比高产量，高利润下冷修延后；光伏玻璃投产预期渐渐兑现，部门生产线投产筹划提前；轻碱卑鄙需求也因在低基数配景下同比有抬升。别的前期纯碱期货不停维持着相称高的升水幅度，近期现货成交代价不停上移，期货升水的幅度已经收窄，期现布局得到了改进。”盛文宇先容说。

　　“一连两年代价调解后，纯碱财产没有显着产能投放，原有装置更新受限，从中期看，供给在一年内难有增量。同时房地产竣工需求、第三财产规复性增长带来的轻碱需求及‘碳达峰’和‘碳中和’目的下光伏玻璃对重碱需求简直定性增长均利好纯碱代价体现。”魏朝明表现。

　　同样，在范阿娇看来，市场对付下半年光伏扩产拉动纯碱需求持乐观态度。据不完全统计，2021年天下有望新增光伏产能15700吨/日，但重要会合于2021年下半年投产。2021年上半年仅有5000吨/日的投产，对纯碱年需求仅进步36万吨，占纯碱总产能仅1%，以是现实供需格式的迁移转变要看2021下半年。

　　当前，纯碱从表观消耗量来看有不小变动。一方面，受平板玻璃代价连续上升、行业利润居高不下影响，卑鄙玻璃厂开工率居于高位；另一方面，轻碱卑鄙开机程度提拔，轻碱需求量环比大幅进步。

　　短期纯碱市场企业调价幅度大，市场存封盘惜售操纵，当前华北地区重质碱送到报价1800元/吨左右，华中地域1750元/吨左右。“短期供需还处于博弈阶段，涨价仍在落实之中，仍需追踪卑鄙对付高价货的接货心态以及现实成友爱况。现货代价短期持稳为主，中恒久仍存上行大概。”范阿娇称。

　　在乐观感情开释的同时，玻璃纯碱财产链也需存眷5月份之前根本面变革滞后于市场预期带来近月合约的回落风险。

　　在盛文宇看来，纯碱照旧有望继承强势运行，后续纯碱重要必要存眷卑鄙需求的反馈，近期纯碱现货代价涨幅不小，卑鄙采购意愿会低落。

　　而在张凌璐看来，后期市场一是存眷纯碱现货企业代价提涨可否按筹划落实，二是存眷卑鄙光伏玻璃产能开释进度。“别的，还需存眷纯碱行业高开工、高库存环境的变化历程，此时根本面的向好大概成为纯碱期货代价再度上行的‘导火索’。”

（文章泉源：期货日报）