上周五中概股、美股媒体股暴跌与一个韩国男子有关？一小我私家引发了华尔街的“大恐慌”？

　　据CNBC等媒体报道，上周五，多只热门中概股和两家美国传媒公司ViacomCBS与Discovery，遭遇了堪称史无前例的巨幅抛售。而在一番对暴跌成因的刨根问底之后，市场的矛头指向了前老虎治理公司生意业务员Bill Hwang的家属公司Archegos Capital Management LLC。

　　Bill Hwang到底是谁？

　　1988年，Bill Hwang在加州大学洛杉矶分校得到经济学学位，随后又从卡内基梅隆大学得到了MBA学位。之后，他成为了一名机构股票倾销员。

　　上世纪90年代初，Bill Hwang优秀的体现引起了传奇基金司理罗伯逊的留意。随后，Bill Hwang便开启了亲身己在老虎基金事情的全新生活。

　　2001年，Bill Hwang建立老虎亚洲基金，罗伯逊给了他约2500万美元作为初始资金，并表现“Hwang已经迅猛崛起了”。

　　2007年年底，老虎亚洲基金治理资产便已经凌驾80亿美元，年化收益率凌驾40%。

　　2008年环球金融危急发作，Bill Hwang也在这一年迎来了职业生活的迁移转变点。因过早转多、做空大众和抄底雷曼等变乱，Bill Hwang整年亏损了23%。

　　2009年之后，Hwang对峙“净空头”计谋，但在环球央行放水和市场苏醒的情况下体现不佳。到2012年，老虎亚洲基金的治理资金范围已经降落至12亿美元。

　　2010年4月，香港证监会寻求法院颁令克制老虎亚洲基金在香港市场举行生意业务，因老虎亚洲基金涉嫌举行了中国银行股票的黑幕生意业务。

　　2012年，Bill Hwang在新泽西州纽瓦克市的联邦法院，代表老虎亚洲认可举行了黑幕信息生意业务，随后封闭了该对冲基金。美国司法部称，老虎亚洲在2008年和2009年得到了1600万美元的非法利润。

　　Archegos Capital Management什么配景？

　　由于羁系层的压力加上投资不善，在黑幕生意业务丑闻后，2013年，Bill Hwang将旗下基金转型为了现在的家属办公室Archegos——意为带头人(希腊语)，重点投资于互联网、电信、媒体、房地产、消耗和金融类股。

　　在创建Archegos期间，Bill Hwang的高杠杆投资气势派头未见收敛，反而愈发激进。通过越发激进的投资计谋，Bill Hwang的家属办公室资产从数亿美元敏捷增长至150亿美元，收益一度到达60倍。

　　彭博社报道称，由于黑幕生意业务，Bill Hwang一度被高盛拉入黑名单。然而，随着Hwang向别的生意业务商每年付出数万万美元的佣金，高盛将他的名字从黑名单上删除，还让他成了一名大客户。彭博社报道，高盛为Bill Hwang提供了一条数以十亿美元计的信贷渠道，从而让他得以用高杠杆押注中国科技巨头百度和媒体团体企业ViacomCBSInc等股票。

　　高盛“跑了”105亿、大摩“跑了”130亿，但Archegos Capital爆仓引发的连锁反响还在连续发酵中。日本最大证券公司野村、瑞士信贷均在这场风浪中丧失惨重。

　　怎样对待Bill Hwang单日爆仓150亿美元引发的美股打击波？

　　名为“王家CFA”的网友在知乎问答平台上如许阐发道：

　　第一，Bill Hwang从2012年开始，大胆利用杠杆，小我私家财产从2亿美元飙到了暴跌前的150亿美元。对付比力激进的人来讲，假如计谋对，市场情况又好，财产积聚的速率会很快，但是到了市场高位大概高位振荡时，一个小幅下跌都市造成巨额财产归零。

　　第二，利用高杠杆，钱都是银行提供的。好比野村证券、高盛等，乞贷给业绩好的基金是华尔街投行很乐意干的事变，由于乞贷房贷可以收到利钱。

　　第三，在前两个配景下，Bill Hwang顺遂地遇上了美股十年大牛市，为高杠杆敏捷赢利提供了精良的情况。150亿美元的亲身有资金，疏散持仓，一个股票下跌30%对净值影响不大，但是Bill Hwang照旧高杠杆，总持仓一下子就被放大到了几百亿。但他这种操纵存在高估值地区高杠杆、重仓、活动性三个风险，非常轻易“玉石俱焚”。

　　第四，导火索是一个叫Viacom的公司在高估值地区的增发。这个公司增发，但投资者并不买单，于是暴跌，这也不是Bill Hwang亲身己可以或许控制的事变。然而悲剧的是，这只股票恰好是Bill Hwang的紧张仓位。要害时候，高盛再次将Bill Hwang推向深渊。高盛的邮件曝光后，各人好像都意识到这次题目很大，不敢接Bill Hwang的单，“墙倒众人推”，终极输得一分不剩。

（文章泉源：期货日报）