最近粮食市场一点不平静，尤其是来自于政策的传闻更是此起彼伏扰动市场的神经。先是关于饲料稻谷的定向销售，接着就是小麦市场的传闻。

分析近期小麦市场明显降温的主要原因：国家最低收购价小麦及储备轮换小麦供应充足，而受面粉销售处于淡季以及麸皮价格持续下行影响，面粉企业加工利润受到挤压，饲料企业开机率低位运行，且大多备有两个月以上用量的小麦库存。

因此，在产品需求不振的情况下，部分地区加工企业下调小麦价格以换取利润空间。

据市场消息，饲用稻谷定向销售将于3月31日重启拍卖，首批投放量稻谷200万吨。另外就是小麦方面，按照惯例，周一国家粮食交易中心将会公布下周的小麦稻谷交易公告，届时有关内容将会水落石出。

根据行业人士分析，托市小麦拍卖底价上涨市场预期一直比较大，因为2021小麦托市价格上调一分，目前2014-2019年粮源的拍卖底价都是2290，上调理所应当。

另外根据以往惯例，在新麦上市阶段陈麦也会停拍，但2020年因为疫情的影响国家为了保供稳价新陈麦并轨入市。目前小麦投放量还是400万吨左右，上周成交率已经降至25%，根据市场需求调节投放节奏来看，小麦投放量和粮源年份有可能调整。

目前小麦现货基本回稳，本轮调整可能基本到位，即便有些地区继续下调预计空间也不会太大。相对玉米本轮回落200元/吨左右来说，小麦调整幅度并不大。

值得注意的是，小麦本轮去库存效率还是比较高的。据统计，截止目前本年度临储小麦总成交量已达到2445万吨，而20年度成交总量在2323万吨，3个月不到已超过去年一整年的拍卖成交量。

后期来看，随着加工企业开机率逐步好转，对小麦的补库需求将有所恢复。同时，当前小麦价格已低于部分贸易商的采购成本，售粮积极性下降，预计小麦价格继续回落的空间不大。

新季小麦上市后，由于玉米价格高位运行，小麦饲用需求旺盛，预计多元主体入市积极，同时各级储备受轮换架空期制约，补库需求急迫。在市场和政策双重支撑下，预计主产区新小麦价格可能“高开高走”。后期仍需关注玉米和小麦价差以及新小麦产情。

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