在5月的钢材供需专题《需求繁荣已近尾声，减产预期支撑钢价》中，指出随着信用拐点确认、地产新开工边际走弱，国内需求繁荣已经进入尾声阶段，建筑业用钢需求将逐步转弱，同时板材单位强度最高的阶段也在过去。而在炼钢利润高位下，铁水、粗钢产量均有进一步回升预期，钢材的供需格局边际转向宽松，风险在不断累积，只是在较强的减产预期下，市场对于供需转弱的容忍度较高。

从后续发展来看，1-4月粗钢产量累积同比增量高达5500万吨，落实减产政策压力巨大;同时近期国常会多次要求保价稳供、防范大宗商品价格过快上涨，市场对于减产政策短期内落地的担忧有所缓解，5月钢材价格冲高后快速回落。

那么6月份钢材供需基本面如何，是否能支持急跌后的钢价企稳呢？

短期趋势性反弹动力不足，钢价宽幅震荡为主

在保供稳价背景下，压减粗钢产量政策短期恐难以落地，6月实际钢材产量有望维持较高水平。而随着淡季到来建材需求将逐步转弱，板材需求增量空间有限。短期来看，供需格局或转向边际宽松，淡季中基本面对钢价企稳的支撑动力不足。在企稳动力偏弱情况下，快速回调本身存在自我强化的动力：

其一，对于成材而言，钢价回落后，前期囤货贸易商出货也将施压现货；

其二，对于黑色产业链而言，随着钢价快速下跌，钢厂利润迅速收缩，原料需求有回落预期，从而存在引发负反馈的风险。随着炼钢利润收缩、钢企补库动力减弱，前期囤货的原料贸易商或加速出货，原料端有补跌预期，如成本下行或导致钢价下跌延续。