2022年初，可转债表现出强劲的势头，首次上市的首个交易日都取得了不错的成绩。佩莱转债上市首日涨幅为38%，回盛转债首日涨幅为30%，兴业转债上市首日上涨11%，推动市场持续升温。

以股票为基础的个别债券的溢价率也在上升。资料显示，截至1月17日，371家可转债的平均转股率为33%；而在可转债票面上，票面上都站了数百元，超过200元的可转债逾30只。有关专家称，目前市场流动性较为充裕，机构转债需求旺盛，支撑了可转债市的情景气度。与此同时，在新规的背景下，银行理财加快了净值化转型，部分理财资金进入转债市场，进一步推升了个股溢价率。

从2021年开始，可转债市场就出现了一波热潮。《华创证券研究报告》显示，2021年可转债市场规模突破6000亿元，中证转债指数年内涨幅超过16%，转债指数已超越上证，创业板，沪深300等主要股指。与此同时，转债发行行业和主题分布更加全面，碳中和、新能源汽车、半导体等年内重要主题的相关债券也纷纷跟进。

有关专家认为，这主要是由于市场的供求关系。一是近几年发行的可转债，交易制度不断完善，通过发行可转债融资大大方便相关上市公司，另一方面，随着中高等级信用债的利差收窄，“固收+”产品的规模迅速扩大，固收型基金寻求超额收益的动机是充分的，机构可转债配置需求旺盛。

预测2022，专家预计可转债发行规模有望持续扩大。陈先生说，疫情反复发生等因素影响，对全球经济形势的忧虑加剧，抗风险能力强的可转债或继续受投资者青睐，但为更好地筹集资金，发行者可能更倾向于选择发行可转债作为融资，今年的可转债规模将较大幅度增长。

在阅读上市申请后，AAC计划主要关注亚洲，尤其是中国的新经济产业，例如绿色能源、生命科学和先进科技和制造业。A类股票每股的发行价为10港元，而每份上市费用至少要1百万港元。

由于相对于传统IPO的上市过程简单、时间短、成本低等优点，过去两年SPAC在美股市场上掀起了热潮。法拉第未来，空间旅游公司维珍银河均通过SPAC实现美股上市。根据毕马威中国的统计数据，在2021年，美国SPACIPO数量为522宗，总计1437亿美元，年增长率为73%。将来，SPAC在港股将会复制在美股的受追捧浪潮，还是水土不服，值得深入观察。

一家专门收购公司，一种由资深投资者或管理者发起的空壳公司，它通过发行股票来筹集资金，以在规定的时间内收购一家未上市、成长的公司，从而间接地获得了上市地位，从而为股东创造有吸引力的回报。

AAC在申请上市时表示，它将利用招商银行和招银国际平台的项目获取能力，寻找亚洲特别是中国新经济行业的并购目标，找出受益于独特技术壁垒的企业，并促进继承企业在亚洲目标市场所占的业务份额的增长。

按照上市规则，AAC需要在上市后24个月内宣布特殊目的收购公司的并购交易，并且需要在上市后的36个月内完成公司并购交易。

2022月1日，港交所SPAC上市机制正式生效。相对于美股市场，港交所的SPAC机制在投资者资格、发起人资格、上市规模等方面都比较严格。

根据投资者的要求，在并购完成前，港交所只允许专业投资者认购和买卖SPAC证券，而美股则允许个人投资者参与。就并购目标要求而言，港交所要求收购目标公司遵守所有港股IPO规则，而美股也必须符合IPO财务条件中的一项。就创办人的要求而言，港交所要求SPAC发起人必须有自己的资产，有经营管理经验，美股则没有严格要求。

港口交易所上市主管陈翊庭表示，港交所了解不合格企业通过反向收购上市给投资者带来的风险、对其他IPO申请人的不公正，以及对市场声誉的影响。所以，在开始设计SPAC机制时，港交所强调，SPAC并购上市企业和IPO企业一样，必须遵守同样的资格和适当性条款。

近几年来，受医药企业非赢利生物制药企业上市和中概股赴港上市的推动，港股IPO市场持续升温。根据AAC的上市申请，截至2021年12月31日，港交所正在处理超过120个上市申请。另外，从2015年底到2021年底，内地在港股上市的公司数量也增加了43.8%。

该机构认为，SPAC作为传统上市方式的补充，将为发行人提供新的选择。随着港股市场IPO吸引力的建立，SPAC体系得到进一步提升，拟上市公司上市进程将明显加快。但是，SPAC对港股融资规模和市盈率的贡献仍然有待观察。