机构观点

华泰期货：俄乌会谈未达成协议。

从石油市场价差结构表现来看，原油月差结构高位下降，裂解价差仍相对较强，尤其是美国汽油柴油裂解价差较强。在最近的分析中，我们提到，美国石油行业最大的矛盾仍然是供应瓶颈，主要是因为炼油厂运营率的复苏跟不上成品油终端消费的增长。美国成品油消费仍高于疫情前的水平，尤其是汽油和柴油消费。但相比之下，航空煤油消费保持在1500万桶/天的5年平均水平以下。虽然炼油厂理论上通过调整航空煤油收率来应对这种供需不匹配，但实际上有各种限制，抑制了炼油厂增加频繁减压加工的空间。此外，近期炼油厂设备故障和极端寒冷天气加剧了美国成品油供需缺口。

国信期货：短期内油价保持高震荡。

美国正式公布了1月份的通胀数据，创下近40年来的新高，美联储加快收紧货币政策的可能性显著增加。今年2月，欧佩克发布了一份关于石油市场的月度报告：随着全球经济从疫情中强劲复苏，今年世界石油需求可能会急剧上升。市场继续关注2015年伊朗核协议重启的谈判进展。从技术上讲，当前油价在短期内保持高冲击。操作建议：影响思维操作。

国泰君安期货：通货膨胀超预期，供应紧张，影响高。

在中期，在紧缩周期中，大宗商品价格的峰值和下跌仍是2022年的确定性。从纠正油价短期波动节奏的角度来看，我们纠正了这一观点，即当前海外经济的流行表现可能只是推迟上半年油价的下行拐点。由于地缘政治因素的干扰，理论上可能有短期油价上涨空间的任何高点。对于这一拐点的准确定位，宏观上受到美欧通胀拐点的影响，不确定性主要来自疫情和海外央行的紧缩节奏；伊朗、俄罗斯和美国的页岩油供应表现受到微观层面的干扰。不确定性主要来自地缘政治、产能评估误差等。建议下周继续关注海外通胀数据和伊朗原油复苏前景，油价波动可能会放大。

光大期货：油价高震荡为主。

伊朗和美国就拯救德黑兰和世界大国达成的2015年核协议周二间接恢复，但特使们几乎没有透露他们是否更接近解决各种棘手问题。据美国外交官介绍，两国谈判正进入关键阶段。市场似乎将这一消息解释为即将达成最终协议的迹象，认为这将意味着解除制裁。欧佩克月报预计，今年全球石油需求将增加415万桶/天，与上月预测持平。2021年，全球石油需求将大幅增加570万桶/天。报告还显示，随着OPEC等石油生产盟国组成的OPEC+在2020年逐步取消创纪录的减产，OPEC的产量将增加。OPEC+的目标是每月增产40万桶/天，其中10个成员国增产约25.4万桶/天，但由于一些石油生产盟国难以增产6.4万桶/天。包括13个伊拉克在内的7个国家。此外，美国通胀数据继续创下新高，市场对3月份加息的预期进一步上升，油价波动较高。然而，一些石油价格波动较高。