在螺纹方面，本周产量超过310万吨，本月只剩下最后一周了。原本预计3月份螺纹周产平均值将达到310万吨/吨左右(如果真的达到310万吨/周，2月份环比增长52.7万吨/周，增长20.5%；但同比仍减少37.5万吨/周，减少10.8%)。但从目前的数据来看，本月产量远低于预期。如果下周产量在320万吨左右，本月周产平均值为303.8万吨/周。螺纹产量释放远低于预期，低产低库存仍然是支撑螺纹价格高运行的因素。在需求方面，从建材日交易的高频数据来看，建材消费不好，部分地区仍存在疫情防控、政策严格控制、资金不乐观等影响因素。短期需求持续不佳，需求预期将继续向后移动。

操作建议:弱现实+强预期，跨期套利可空05多10；单方面可以考虑10份合同回调后逢低买入10份合同。

在热卷方面，3月中旬以后，板材企业逐步恢复生产，促进轧材增量。特别是3月份热卷价格波动预期强劲，提振了板材企业恢复生产的积极性。板材产量的释放优于建筑材料。然而，最近，唐山的控制一直非常严格。在有限的运输条件下，钢厂继续消耗原材料库存，高炉炖炉数量增加。此外，山东等地的钢厂也因疫情导致原材料短缺而停产。钢铁生产的影响越来越大。供给侧有限，热卷价格易涨难跌。

师宗县立足优势，牢固树立抓项目就是抓产业，抓产业就是抓发展的理念，动不锈钢全产业链闭环发展、集群发展、绿色发展，努力推动不锈钢产业转型升级。

近年来，师宗县以特色、链条、集群、智能、绿色、品牌为发展方向，依托云南天高镍公司140万吨不锈钢生产能力，依托沃莱迪金属材料有限公司热轧酸洗退火线项目，在不锈钢热轧、酸洗、冷轧保障体系的基础上，积极推动师宗县不锈钢产业绿色发展。

在2022年至2024年的三年发展规划中，师宗县不锈钢产业将实施两个不锈钢转型升级项目和两个新的不锈钢项目。建设内容主要包括年产50万吨不锈钢转型升级项目、年产45万吨不锈钢转型升级项目、年产20万吨宽冷轧项目、年产20万吨彩涂板项目。即将实施的四个项目计划投资7.83亿元，产值217.68亿元。同时，不锈钢产业园将继续完善一网、二中心、三平台基础设施建设，逐步吸引下游企业投资，加快产业园商业环境三维网络建设，促进不锈钢产业绿色发展。

近年来，在县委、县政府的大力支持下，不锈钢产业不断发展。新技术改造完成后，固体污染物排放量比过去减少了40%以上，新单位产品能耗仅为国家标准的60%左右。沃莱迪金属材料有限公司总经理江志刚表示。

师宗县不锈钢产业发展既要金银山，又要落实绿水青山，积极响应碳峰、碳中和要求，坚持绿色发展理念，走可持续发展之路，严格控制产品质量和生产，不断为生产技术、生产能力置换、转型升级、环保设施、节能降耗等可持续发展做出贡献。

3月8日，伦敦金属交易所(LME)镍市场暂停交易，短暂飙升至每吨10845美元的历史新高。押金的崩溃导致了伦敦铜市场的短期影响。

当伦敦金属交易所(LME)本月交易陷入混乱时，铜保持平静。

但此后，LME三个月期铜的表现仅为踩水，上一次交易价格为每吨10340美元。

这在一定程度上是因为伦敦金属交易所(LME)在去年10月进行了干预，以限制严重的时差紧缩。伦敦铜合约在一轮失控后受到抑制。

这也是因为铜似乎比镍等其他工业金属更不容易受到俄罗斯供应中断的影响，而镍则因俄乌冲突而摇摇欲坠。

它仍然是一个没有锻造金属和铜线的大型出口国，但它在西方供应链中的主导地位不如钯。仅诺里尔斯克镍就占全球产量的45%。

俄罗斯是一个年精炼产量约100万吨的大型铜生产国，约占全球产量的4%。

此外，大部分出口产品最终在中国，中国每年吸收约40万吨俄罗斯铜。

假设世界其他地区可以在没有俄罗斯铜的情况下生存，而中国将很容易吸收西方市场取代的铜。

然而，伦敦金属交易所(LME)高管明确表示，它不打算在政府实施制裁时先发制人，也不打算单方面禁止任何俄罗斯金属。

这可能是伦敦金属交易所(LME)铜委员会禁止新交付俄罗斯铜的原因之一。

据国际贸易委员会(ITC)统计，2021年未经精炼的精炼铜出口总量为4.6万吨，是2014年以来年流量最低的。

这反映了诺里尔斯克镍业12月临时征收15%的出口税，导致矿山洪水和贸易中断。

值得注意的是，1月份出口额高达1.1万吨，与2021年1月份的3.5万吨相比，证明了税收冲击下出境流动的膨胀效应。

2018-2020年，平均出口约70万吨，辅以15万吨铜线，是比去年低球数更好的历史标准。

然而，去年的贸易数据突出了俄罗斯铜流入中国的主要转折点。

俄罗斯向中国出口了15.5万吨，但中国进口了40.3万吨俄罗斯金属。

2020年的贸易数据也存在类似差距。俄罗斯向中国出口27.6万吨，中国进口俄罗斯铜42万吨。

显然，在乘船前往上海之前，大量运往荷兰的俄罗斯铜正在通过实物或LME交易系统进行交易。

高盛表示，虽然俄罗斯和中国之间有一条直接的铁路线，目前用于运输铜精矿，但精炼金属的备用容量很小。

大多数从中国出口的精炼铜流经欧洲港口，如黑海或鹿特丹。

在运输限制消退之前，俄罗斯精炼市场的铜供应场每月至少减少5-6万吨。

目前，全球精炼铜供应链能在多大程度上应对如此大规模的破坏，这是一个问题。

全球交易所股价很低。目前伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(Shanghaifuresexchange)、芝加哥商品交易所(CME)仓库存放铜27.6万吨。

到目前为止，由于中国农历新年假期前后季节性库存的增加，总库存增加了8.58万吨。与去年同期相比，外汇库存覆盖率下降了12.1万吨。

今年年初以来，LME库存下降近9000吨，达到7975吨，相当于全球每天使用更多。

时间利差有所放宽，但这可能与LME在所有主合约中的回差上限有关，就像它与铜本身的动态有关一样。

根据任何历史标准，伦敦金属交易所(LME)的库存几乎枯竭，容易受到去年10月挤兑等新恐慌性购买的影响。

俄罗斯铜尚未获得批准，至少目前不会被LME禁止。