在a股大幅波动动下，自今年以来，证券公司的资产管理固定收益、FOF、CTA等产品在市场上表现突出。据报道，随着投资者风险偏好的降低，固定收益和FOF产品也更受投资者的青睐。目前，主要证券公司的资产管理表示，今年将在加强股权投资和研究能力建设的基础上，重点关注固定收益、固定收益+产品和FOF产品的布局。

今年以来，a股波动较大，持续波动下行。在此背景下，各大资产管理公司的股权产品整体表现不佳，券商的资产管理也不完全统计。据Wind数据不完全统计，自今年以来，844家股权券商（包括股票、混合、FOF）的收益超过87%，其中3家战略配售产品损失超过40%，新三板产品损失超过70%。

然而，在暴跌下，个别券商资产管理和个别战略产品也表现突出。

据中金资产管理业务负责人介绍，总体而言，绝大多数中金资产管理的主动权益战略产品优于市场类似产品，表现良好。固定收益+战略，纯债务战略产品回调控制相对较好，一般具有良好的抗波动性。中金资产管理CTA战略表现良好，善于抓住市场机遇，努力通过积极的资产配置调整，有效降低回调风险，追求长期绝对回报。

此外，安信资产管理、国信资产管理、海通资产管理等多种FOF产品表现突出。安信资产管理投资总监文清能告诉记者，安信资产管理品牌产品瑞选择FOF系列精选定量私募股权基金，采用不对称的战略对冲手段，实现净值向上弹性，向下保护性能。此外，安信资产管理的股权投资坚持长期价值投资，做好风险控制，净值回调有限。债券投资注重信用评级，严格选择优惠券，净值稳步增长。

国信资产管理相关负责人告诉记者，其FOF产品具有良好的稳定战略性能，并取得了小的正收益。受市场表现影响，进取战略有一定程度的回调，但也优于同期基准。

海通资产管理相关人士透露，截至目前，在海通资产管理公开发行股权行业，量化产品均优于标杆宽基指数，获得超额回报，体现了海通资产管理量化主动选股的实力。通过资产配置，FOF产品分散了投资风险，实现了减少波动、控制回调的目标，平均回报率约为沪深300指数的7%。

此外，证券公司的资产管理固定收益策略也在逆市方面表现突出。据Wind数据不完全统计，自今年以来，1934种正常运营的固定收益产品平均获得0.55%的正收益，其中80%以上为正。

国信资产管理相关负责人表示，其固定收益产品性能明亮，整体控制回调，实践稳定和追求绝对回报的投资理念。信达资产管理相关业务负责人还表示，自第一季度以来，公司各类产品的回调较小，投资方法相对稳定。其中，以固定收益为代表的两种产品都获得了相对较高的绝对回报。

自今年年初以来，股票和债券市场波动加剧，传统认为相对稳定的银行金融产品净值也低于1，投资者的风险偏好迅速下降，对回调的容忍度低于以前。根据国信资产管理相关负责人的观察，能够控制回调并提供一定收入的产品更受投资者的青睐。自去年下半年以来，国信资产管理保持了固定收益产品的常规发行，主要是信用增强和固定收益+战略。可以看出，对于风险偏好较低的客户，他们更喜欢追求绝对收益的固定收益产品；对于想要享受市场红利和略有波动的客户，他们更喜欢固定收益+战略产品。

财通资产管理相关人士人士也认为，与去年销售的股票基金相比，预期风险回报较低的产品更符合投资者当前的配置和风险规避需求。以3月份发行的金融通信资产管理6个月持有的基金为例，持续两周募集9.72亿份，近三倍于同期部分债券混合基金的平均发行规模，成为市场冰点的亮点。财通资产管理相关人士透露。此外，纯债券和固定收益+等净值回调相对较小的品种也引起了关注。债券基金风险相对较低，收益波动相对较小，是资产配置不可或缺的一部分。从长远来看，预计今年货币政策将保持相对宽松的局面，这对债券市场来说并不悲观。

中金资产管理业务负责人告诉记者，在当前的市场环境下，固定收益产品和现金管理产品以稳定的资产为基础，整体表现出相对较强的风险规避属性，在当前环境下容易受到资金的青睐。从投资者的角度来看，个人投资者更倾向于选择短期纯债务产品。从产品发行的角度来看，随着资产管理新规定的稳步推进，严格监管下的货币基金发行较少，短期债务产品承担部分货币基金，市场存量规模呈现爆炸性增长。此外，今年的股票和债券表现面临压力，但中金公司（601995年，股票诊断）的一些CTA产品表现强劲。今年，通货膨胀保持高位，供应紧张，需求恢复，预计美联储将逐步加息，对商品市场的影响有限，整体或有利的定量CTA策略。

海通资产管理相关人士还表示，固定收益产品仍然是居民财富管理的基本配置品种。由于固定收益资产具有相对确定的利息支付机制，与其他没有确定利息收入的资产（股票、期货等）相比，固定收益资产整体波动小，长期收益相对稳定，在组合配置中起着稳定的作用。其次，固定收益+产品已成为投资者的压舱石选择。与股权产品相比，固定收益+产品更注重风险控制，震荡市场的普及程度将显著提高。截至2021年底，固定收益+规模已接近2万亿元，比2020年底的1.41万亿元飙升39%，是2018年6月的1.98倍。

信达资产管理相关业务负责人分析，在股票、可转换债券市场大幅回调、市场情绪低迷的背景下，投资者风险偏好下降，更倾向于选择相对较小、业绩稳定的债券基金，波动大、股票回调大、混合基金谨慎。

文庆能表示，今年以来的市场波动教育投资者学习长期投资、分散投资和风险控制。他认为，FOF产品将长期受到投资者的青睐。他说：这些产品可以更好地实现大规模资产配置，风险更加分散。一个好的FOF经理可以在各种产品中选择最好的产品，实现各种投资者的风险收益要求。

安信资产管理自2018年起积极布局FOF产品系列。目前，管理的FOF产品有20多种，规模近70亿元，已逐步成为市场和客户认可的产品品牌。未来，安信资产管理将积极布局各类FOF产品，包括公募基金FOF、定量私募基金FOF、固定收益+FOF和多策略FOF。

海通资产管理相关人士补充说，今年将突出FOF产品灵活动态资产配置的优势。对于投资者来说，FOF有以下三个优势：一是解决资产配置问题；二是解决投资者及时的问题，避免高买低卖造成的损害；三是提供专业的基础选择服务。

关注今年的关键发展方向，海通资产管理相关人士表示，或全面向公开发行转型，升级公开发行产品线，走标准化、净值公开发行业务发展的道路。公司符合资产管理行业发展的总体趋势，在公开发行方面，进一步加强投资研究建设，追求为投资者提供风险控制的长期回报，建立公司的公开发行业务品牌。

财通资产管理相关人士认为，未来的财富管理需要跨资产类别的多元化配置能力，因此也在积极布局股权+固定收益+创新业务。除了传统的股票和债券投资外，他们还积极扩大能力圈，积极布局创新业务，包括定量布局、指数、FOF、REITS等业务，努力为投资者提供更丰富、更多样化的资产配置组合。

在产品布局方面，据大多数券商资产管理人员介绍，他们将努力在固定收益和FOF领域工作，因为他们在当前的市场环境下更受市场欢迎，并将继续进行营销。

海通资产管理将增加固定收益产品和固定收益+产品在固定收益投资板块的布局，灵活调整资产头寸，平衡风险和收益，继续选择优质项目，为投资者提供个性化、专业、多元化的服务。