从今年3月开始，全球芯片开始短缺，然后光刻胶进口成为一个大问题，对世界主要科技企业的影响不小。

光刻胶，又称光致耐腐蚀剂，是一种由感光树脂、增感剂和溶剂三种主要成分组成的耐腐蚀膜材料，通过紫外线、电子束、离子束、x射线等照射或辐射，溶解度变化，分为正负光刻胶，是光刻工艺中最重要的耗材，其性能决定了成品加工的精度和产量。

光刻工艺是半精密电子元件制造的关键工艺，使光刻胶在整个半导体电子元件加工行业中发挥着至关重要的作用。全球半导体光刻胶供应市场高度集中，核心技术掌握在日本JSR、东京应化、新悦化工等厂家手中。

因此，作为备受关注的卡脖子半导体材料，国产光刻胶一直是业界关注的焦点。国内厂商不断加大布局，努力追赶。江苏南大光电材料有限公司(以下简称南大光电，300346.SZ)是其中的佼佼者。

南京大学光电成立于2000年，主要从事先进的前驱材料、电子特性、光刻胶及配套材料的生产、研发和销售。MO源(高纯金属有机化合物)产品是前驱材料板块的核心产品，应用于LED.LED外延片.新一代太阳能电池等领域。

南京大学光电早期MO源技术起源于南京大学。技术创始人是孙祥珍教授。2002年退休后，他进入公司担任董事长，直到2017年辞职。

南京大学光电电子特种天然气业务，产品主要包括磷烷、砷烷等，纯度已达到6N水平，由全椒南京大学光电材料生产经营；三氟化氮、六氟化硫等副产品由山东飞源气体子公司生产经营；在光刻胶及配套材料板块，目前自主研发的ARF光刻胶（193nm波长干/浸没式光刻胶）已实现产业化，经客户验证，宁波南京大学光电研发生产经营。

根据其2021年报，南大光电是全球MO源市场份额前二的厂商，市场份额接近30%，占据国内市场第一份。

在MO源合成制备.纯化技术.分析检测.包装容器等方面堪比国际先进水平，产品纯度达到6N(99.999%)，主要产品产销率达到11.21%，产能利用率达到118.53%。

4月1日，南京大学光电发布年报，2021年实现收入9.84亿元，同比增长65.46%，归属于上市公司股东净利润1.36亿元，同比增长56.55%，扣除后净利润7042万元，同比增长325.70%。同时预测2022年一季度业绩，预计归属于母亲的净利润约为0.7-0.83亿元。

根据南京大学光电4月7日公开投资者关系记录，2021年和2022年第一季度业绩增长的原因是抓住半导体材料供应链调整的战略机遇，充分发挥产业布局优势。技术和品牌优势，积极开拓市场，扩大产能，产销旺盛，实现主营收入和母公司净利润快速增长。

特别是前驱材料应用于先进工艺28nm技术攻关，加快产业化进程，快速增长销售规模，成为新的业绩增长点。

根据研究记录，2021年新技术、新应用、28nm和14nm工艺前驱材料的研发和产业化取得了重大突破。公司前驱产品在7种先进的芯片制造工艺中使用，4种硅前驱产品计划进入国际先进的工程厂进行验证。公司凭借突出MO源和离子注入气体的技术优势和市场份额，荣获2021年工业和信息化部个人冠军示范企业。

电子特殊气体中的氢。氟气体扩张计划顺利进行，建设了4000吨三氟化氮和3500吨六氟化硫产能。到目前为止，细分单一产品的三氟化氮产能已跃居中国第二。世界第三。同时，围绕ARF光刻胶进行研发和产业化。该产品正在许多客户同时进行认证和小批量供应。

根据2021年年报数据，前驱板块MO源业务收入1.66亿元，电子特气收入7.33亿元；其他业务(光刻胶及配套材料)8695万元，各业务收入比例如下:

2019年至2021年，公司R&D费用分别为3901万元.6300万元.1.17亿元，占收入比分别为20.77%.38.98%.20.11%。

值得一提的是，2012-2021年销售毛利率一直保持在40%以上，2021年销售毛利率43.42%，其中电子特气业务毛利率43.59%，MO源产品总毛利率29.30%。现金流方面，2021年年度经营活动净现金流为2.62亿元，同比增长105.40%。

根据《投资者网》与中信证券半导体行业研究员的沟通，南京大学光电客户主要包括欧洲OSram、日本Toyodagosei、中国台湾晶源光电、广镓光电、韩国首尔半导体、LG等。产品在中国大陆市场处于主导地位，大陆主要LED外延片厂商与公司建立了长期合作关系。

研究人员表示，俄罗斯和乌克兰之间的冲突对电子特种天然气的价格有很大的影响。他们担心两国的气体供应链断裂，因此气体销售价格不断上涨。宝钢等国内钢铁厂可供应。一般来说，南京大学光电等制造商也将有半年的库存，不会出现行业供应中断。同时，国内电子特种天然气的本地化率仅为20%，发展潜力巨大。

国产替代光刻胶。

随着未来五年中国大陆晶圆厂的扩建，光刻胶的市场需求将继续增加。

南京大学光电在年度报告中表示，虽然光刻胶市场保持了良好的增长趋势，但以ARF光刻胶为代表的高端光刻胶市场长期被外国巨头垄断，一旦贸易冲突或自然灾害，集成电路行业必然面临芯片企业短期全面停产的严重不利局面。

实现光刻胶本地化的阻力是必不可少的，资本的帮助是必不可少的。2021年7月27日，国家大基金二期以1.83亿战略投资入股子公司宁波南大光电，给予资金支持。同时，承担国家科技重大专项项目——集成电路制造设备及成套工艺先进光刻胶产品开发与产业化

值得注意的是，目前南大光电的股权相对分散。根据公司2021年年报，截至2021年12月31日，最大股东沈杰持股10.23%。张兴国持股6.54%。南京大学持股5.48%，其他股东多为战略投资或公司原创团队成员。单个股东持有或控股不超过30%，公司处于无实际控制人状态。

自2021年以来，第三大股东南京大学资本运营有限公司通过二级市场减持，近半年共减持约417.85万股。同时，第一大股东沈洁多次减持，2021年共减持428万股。从过去一年的二级市场来看，股价表现不佳。

与年报公告同时，南京大学光电近五年受到监管部门和深圳证券交易所的处罚和监管，涉及2015年和2019年北京科华微电子投资和业绩承诺的两项补偿信息，未及时披露；2019年被苏州环境局列为重点污染物排放单位，未按规定披露；以及高管非法买卖公司股票的问题。

2021年7月，南大光电以40.09元/股价格增发1541.59万股，完成募资6.13亿元，计划投资光刻胶项目。扩建2000吨/年三氟化氮生产装置项目，补充营运资金，但后续公告调整募集资金使用，延期募集资金使用，也被深圳证券交易所查询。

在最近的研究记录中，公司计划为半导体先进前驱体产品的产业化筹集9亿元，并继续扩大氢电子高纯磷烷、砷烷和含氟电子三氟化氮产能和补充营运资金。