美国债券市场正在发出响亮的经济衰退警告。

周四，在美联储主席鲍威尔暗示利率峰值可能超过之前预期后，2年期美国债券收益率飙升12个基点，约4.74%，是2007年以来的最高水平；2年期和10年期美国债券收益率的倒挂一度达到58.6个基点，达到20世纪80年代初以来的最高水平。当时，美联储也在积极收紧政策。

曲线倒挂意味着投资者预计政策收紧将导致经济衰退和通货膨胀，从而刺激对长期债券的需求。

8月10日，这两个时期的美国债券收益率也倒挂了58多个基点。上一次美国债券收益率倒挂是在大约40年前，美联储主席沃尔克为了抑制通胀而大幅提高利率，这使得美国经济陷入困境。历史记录显示，收益率曲线倒挂后12至18个月内将出现经济衰退。

美联储主席鲍威尔周三表示，随着美联储寻求继续对抗通货膨胀，政策利率可能会超过预期，并将保持高位，随后股市下跌，对政策敏感的两年期美国债券收益率继续上升。鲍威尔说，美联储应该控制利率“限制性”还有很长的路要走。

证券全球利率策略主管PriyaMisra领导小组在一份报告中写道：

我们认为，目前的收益率曲线可能会继续倒挂，因为美联储可能会继续加息，并容忍经济放缓。

这种比预期更激进的加息路径有不幸的后果。我们预计的实际紧缩可能会导致2023年下半年的经济衰退。

由于劳动力市场的灵活性和通胀持续到明年，美联储考虑提高利率峰值预期。12月，FOMC会前，还有两份CPI数据和两份非农就业报告将分别显示通胀压力和劳动力市场紧张。

分析人士认为，任何后续的强势数据都会导致美国债券收益率上升和更多曲线倒挂。

目前，3个月和18个月的美国债券收益率之间的差距也接近倒挂。鲍威尔曾表示，美联储倾向于将这种收益率差作为降息的预测指标。