铜：

隔夜铜价震荡偏强。从宏观上看，欧洲央行如期提高了50个基点，并宣布了缩减资产负债表的计划。预计欧元区经济将在今年第四季度和明年第一季度萎缩，担心经济放缓、加息放缓和看涨交易降温；在中国，防治政策的最大化和优化极大地鼓励了市场。国内发布了扩大国内需求的纲要，继续提振市场情绪。刘鹤再次指出，房地产是支柱产业，并继续保持稳定的信心。基本面，12月预测制杆.黄铜棒.铜材.电线电缆企业开工率逐渐减弱，铜管企业开工率逐渐下降.铜板带箔及漆包线企业开工率环比略有回升，也表明下游需求季节性下降正在进入现实。就库存而言，昨天LME1800吨减少到83725吨，广东社会库存下降811吨到6684吨。欧洲和美国的息放缓，国内稳定政策不断出台。然而，面对年初的淡季，铜价的边际驱动力下降，市场交易焦点正在从预期转向现实基本面，铜价可能会进一步走弱。

镍：

隔夜镍价波动较弱。昨天，昨天，昨天，LME库存增加624吨至53958吨；上海镍仓单昨日增加198吨至2096吨。从贴水的角度来看，LME0-3个月期费保持贴水；与国内进口镍现货相比，国内进口镍现货价格较高；Ni2301保持在6150元/吨。从基本面来看，12月300系列不锈钢产量同比增长两位数，产量居高不下。首先，当年的市场氛围让企业对未来充满信心。第二，在产能增长的情况下，他们还需要扩大市场份额。然而，实际消化将成为淡季的一个主要问题。社会库存居高不下，基本上受益于镍价上涨，推高意愿不强。欧美加息放缓，宏观利润下降；国内稳定增长预期继续增长，但接近年底时，市场可能会更加关注基本面趋势。建议不要追赶。

铝：

沪铝隔夜震荡偏弱，AL2301收于1870元/吨，跌幅0.13%，减仓1509手至14.61万手。现货价格扩大到40元/吨，佛山A对无锡报价18840元/吨，A00贴水75元/吨。铝棒加工成本稳定，广东无锡增加20-40元/吨；山东铝棒加工成25元/吨；铝合金A356.ZLD102年下调50元/吨。供给侧趋势没有减弱，淡季需求效应逐渐体现，下游订单下降，收货力度明显减弱。目前基本面负面因素很多，铝价整体运行在1900左右，加工成本趋于贴水。铝价在短期内有情感支撑。随着现场溢价的减少，控制政策的转变和运输的改善.需求拖累下累积库的可能性进一步增加，支撑不再有回调预期。

锡：

沪锡夜盘主力下跌1.49%，报193460元/吨，2301仓位减少6745手至4.1万手，上期注册仓单增加132吨至5500吨。LME锡涨1.39%，报24355美元/吨，库存减少10吨至3020吨。在现货市场，1月份小品牌贴水约1500-500元/吨，1月云字贴水约500元/吨，1月云溪贴水约500元/吨。.94.从基本面来看，社会库存持续增长，近四年累库水平较高，国内合同结构优先转移C。目前价格反弹的逻辑在于交易国内经济复苏的预期。未来，我们应该警惕市场，认识到价格下跌导致的现实与预期不匹配。

锌：

沪锌夜盘主力下跌1.37%，报2485元/吨，2301合约持仓减少6833手至9.7万手，上期注册仓单增加226吨至251吨。LME锌下降1.62%，报3258.5美元/吨，库存减少25吨至3.66万吨。今日，上海0#锌向2301合同报告360-400元/吨，平均价格为0-100元/吨；广东0#锌对上海锌2301合同升水约375-380元/吨，粤市对上海锌212合同升水约10元/吨。.51.随着国内锌锭产量的逐月增加和季节性需求的减弱，预计国内锌锭去库周期将结束。此外，接近年底时，国有企业和贸易商可能会继续下降，以减少库存，然后或积极销售商品。

硅：

工业硅停止下跌并稳定下来。15日，百川硅的参考价格为19383元/吨，与昨日持平。其中#553的价格区间为18250-19250元/吨，#421的价格区间为2020-20800元/吨。硅的价格仍然处于下行阶段。管控政策转向后，物流运输有了很大的改善，但电价压力依然存在。预计在供应减少的情况下，硅的价格将逐渐收窄。目前核心矛盾仍然是下游收货能力较弱，导致持有人因供应增量和资金流动压力不断降低交易价格。预计成本线逐渐接近后会有支撑，后期主要是弱稳定性。