股指：

昨日，所有指数均下跌，指数跌幅基本平衡，上海50跌幅相对较大，科技创新50跌幅相对较小，房地产和食品饮料行业跌幅较大，电力和综合金融行业涨幅相对较大，整体成交量较前一交易日进一步下降，北行资金净流入。美国股市隔夜小幅收盘，中国股市整体收盘。该指数连续两天进行了整体调整，随着成交量的下降，我们认为短期内震荡整合节奏将继续；但从中期来看，近期各种政策提振了市场情绪和信心，市场信心进入了逐步恢复的过程。

国债：

国债期货全线收跌，10年期主合约下跌0.15%，5年期主合约下跌0.09%，2年期主合约下跌0.05%。银行间主要利率债券窄幅波动，收益率整体上升，交易相对清淡。LPR报价稳定，一年期LPR报3.65%，上次报3.65%；5年期以上品种报4.30%，上次报4.30%。当前经济“弱现实，强预期”逻辑延续，长期债券利率钝化基本面数据，十年期国债收益率保持在2.9%左右的高位。随着房地产加码和防疫政策动态优化，国内经济冰点已经过去，未来经济复苏确定性强，国债期货长期下行趋势难以改变。

贵金属：

隔夜金银震荡走高，黄金接近前期高点，而白银则上涨5.03%，创出反弹以来的高点。昨日，世界上最大的SPDR黄金ETF与上一个交易日相比，该头寸增加了1.74吨至913.88吨。昨天的关键消息是，日本央行将基本债券收益率目标上限翻了一番，旨在摆脱超宽松政策，为后期加息做准备。尽管央行行长表示，他们并不急于加息，但他们仍在金融市场掀起波澜。从金融市场反馈来看，美元走弱，日元走高，这可能是市场担心日本加息期间资金选择从美元流向日元，而贵金属反映相当大。笔者猜测，汇率套利可能是通过贸易手段进行的。目前，市场做多仍是主要方向，但随着美元的流出，欧美陷入衰退的概率也在增加。此时，市场略显混乱，建议观望。

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