近日,常州武进中瑞电子科技有限公司(以下简称中瑞电子)创业板IPO会议结束后。2020年,中瑞电子向深圳证券交易所提交创业板上市审计申请,随后于2021年1月撤回相关上市申请。
尽管这次中瑞电子已经有了IPO会议结束后,其招股说明书及相关公开信息仍透露出许多问题,这也为中瑞电子的后续道路增添了变数。
2020年7月,中瑞电子首次提交上市申请。对比当时的招股说明书和这次IPO在新版招股说明书中,2019年重叠报告期中瑞电子的财务数据存在一些差异。
数据显示,在中瑞电子提交的2020年版招股说明书中,净利润、资本公积、未分配利润等项目数据与新提交的招股说明书存在差异。其中,资本公积项目差距最大,新招股说明书比2020年提交的招股说明书少358.83万元。
中瑞电子解释说,由于公司在2017年对中高级管理人员和部分员工进行股权激励,确认股份支付费用,公司纠正了会计错误,并采用可追溯性重述法纠正了2019年和2020年的财务报表相关科目。
中瑞电子表示,上述会计错误更正是公司对持股平台的合伙协议和补充协议、《企业会计准则第11号——股份支付》、《首发业务若干问题解答(2020年6月修订)》和财政部《股份支付准则应用案例》的重新理解和审慎评价。
但值得注意的是,自2007年1月实施《企业会计准则第11号——股份支付》以来,中国没有修订股份支付准则。中瑞电子前后两次递表,适用标准没有变化,因此中瑞电子在新招股说明书中纠正初步会计错误的原因必须发人深省。
2019年至2021年,中瑞电子第三方收款金额分别为20.00万元,2057年.58万元,1527.84万元,分别占当期营业收入的0.07%、4.47%、2.36%和0.37%。直到2022年上半年,中瑞电子仍有两位客户通过第三方收款。
经过梳理,在中瑞电子通过第三方收款的客户中,很多客户对收款行为存在疑问。宁波奉化德朗能源电池有限公司(以下简称宁波奉化德朗)是2020年中瑞电子的客户,通过债务人宁波时德电子科技有限公司(以下简称宁波时德电子)支付900万元,通过上海德朗能源电池有限公司支付10万元。天眼查显示,2020年11月至2021年1月,宁波奉化德朗有5起案件终止信息,2021年1月被人民法院公示为失信公司。
宁波时德电子公司成立于2020年5月,2021年1月简单注销,仅9个月。天眼查显示,宁波时德电子注册资本为500万元,实收资本为0。这样一家成立不到一年,没有实收资本的小公司,在注销前仍为中瑞电子客户支付900万元。
中瑞电子的另一位客户天辰新能源(渭南)有限公司(以下简称天辰新能源)也有最终案件信息,2020年底被列为不诚实公司,2022年5月仍被人民法院公布为不诚实公司。
2019年至2022年上半年,天辰新能源是中瑞电子的客户,通过第三方支付。这样一家早在2020年就被列为不诚实公司的企业,为什么中瑞电子在2021年和2022年上半年仍与之交易,但不担心支付问题?
在报告期内,中瑞电子的研发成本增长迅速,而大量的研发投资似乎并没有带来相应的研发产出。
数据显示,2019年至2021年,中瑞电子研发费用分别为1657.36万元,2277.23万元,3765.64万元,分别占收入的5.93%,4.95%,4.86%。
同行业可比公司平均R&D费用率分别为4.72%、4.88%、4.86%,均低于中瑞电子。在专利产出方面,中瑞电子不如同行。
截至2022年7月底,中瑞电子拥有52项专利,其中发明专利仅4项,其余均为实用新型专利。
截至2021年底,同行业可比公司科达利(002850)拥有发明专利22项;截至2022年6月底,金阳股份拥有发明专利27项;截至2020年6月底,振宇科技发明专利8项。
以高于同行的研发费用率,瑞电子在发明专利数量上远远落后于同行。不知道是研发转化效率低还是其他隐藏。
在审议会议结果公告中,深圳证券交易所还要求中瑞电子补充说明研发费用率高、发明专利少的原因和合理性,以及研发费用分摊是否合理合规。
除上述问题外,中瑞电子还存在依赖单一大客户、单一主要产品等问题,其最终能否成功登陆资本市场仍存在不确定性。
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