许多造纸行业上市公司最近发布了年度业绩预测，其中大部分业绩有所下降。短期来看，造纸行业国内需求触底，海外需求疲软，板块利润继续较低。然而，一些经纪公司表示，这一周期的行业损失已达到三个季度，预计随着国内经济复苏、纸浆和纸张趋势的分化，企业利润将稳步复苏。

有业内人士告诉《证券时报》，“今年1月市场有改善迹象，2023年将比2022年好得多。”业内人士分析，随着下游需求的复苏和上游原材料价格的下跌，2023年造纸业利润有望实现持续修复。

1月30日，龙头纸企晨鸣纸业发布业绩预测，预计2022年实现利润2.9亿~3亿.3亿元，同比下降86.12%~84.21%。

陈明纸业表示，报告期内，受疫情影响，国内市场需求不足，机制纸销量同比下降，影响效益。同时，受木片、化工、原煤等原材料和能源价格上涨影响，生产成本同比大幅上升，导致毛利率同比下降。公司表示，随着2023年国内需求的逐步恢复和成本端的有效控制，公司盈利能力有望得到有效提高。

山鹰国际最近也发布了业绩预测，预计2022年亏损22.45亿元，主要是由于主营业务毛利率下降和商誉减值约15亿元造成的。山鹰国际表示，从成本方面看，由于禁止废物令造成的供应缺口，促进了国家废物价格的持续上涨。

民丰特纸近日宣布，预计2022年年利润将达到1260万~1750万元，同比下降78.39%~69.99%。民丰特纸表示，报告期内，公司主要原辅材料木浆和煤炭价格一直处于较高水平，导致营业成本同比增长，主营业务毛利率同比下降；报告期内，汇兑收益同比下降，导致财务成本同比增加。

申万宏源研究报告指出，2022年木浆供应紧张导致浆价保持高位，2021年11月底以来，浆价持续上涨。2022年7月，针叶浆/阔叶浆外盘报价1010/860美元/吨，达到历史高位，较2021年11月底上涨42%/50%，给造纸业带来巨大成本压力，严重挤压了行业盈利空间。

据国家统计局统计，2022年1月至11月，造纸及纸制品企业营业收入13765.2亿元，同比增长1.2%，营业成本12168.6亿元，同比增长4.1%，利润总额478亿元，同比减少38.6%。截至2022年11月，造纸及纸制品亏损单位企业数量为1936家，同比增长37.5%。企业亏损最多3年。

困难的盈利环境也促进了行业的加速重组，促进了行业格局的不断优化。

根据27家上市造纸企业发布的第三季度报告，前三季度5家上市造纸企业总收入超过1000亿元，占近70%。根据中国造纸协会的数据，中国规模以上造纸企业数量已连续7年减少。

国盛证券指出，经过行业被动去库，企业库存趋于合理，需求复苏有望在2023年第一季度末出现，“短期内，国内需求触底，海外需求疲软，板块利润持续低位；但本轮周期性行业亏损已达三个季度，预计随着国内经济复苏，2019年情况有望复制，行业价格高企意愿强，浆纸走势分化，企业利润稳步复苏。目前，浆系估值中心较低，废纸系处于历史底部，具有优化格局&成长目标，重点推荐太阳纸业、博汇纸业、山鹰国际、九龙纸业、岳阳林纸业、晨鸣纸业等。

对于2023年市场，山鹰国际认为，随着消费有序复苏和产业链需求弹性，影响造纸业的不确定性因素显著降低，加上“稳定增长”政策实施步伐加快，为疫情后经济稳定提供支持，预计整个行业繁荣将恢复。

据悉，山鹰国际造纸产能稳步实施。2022年5月和10月，全资子公司广东山鹰100万吨造纸工程启动。在建工程方面，浙江山鹰77万吨造纸工程、吉林山鹰一期30万吨瓦楞纸和10万吨秸秆浆工程顺利推进。2023年，新增约200万吨产能。行业企稳复苏后，有望进一步提升产销规模，修复盈利能力。考虑到产能攀升等因素，预计2023年销量同比增长20%以上，利润增长空间较大。

晨鸣纸业还表示，2022年，在生产端，公司近年来与德国福伊特、芬兰维美德、安德里茨等世界级制浆造纸机械供应商合作，全面升级造纸设备，提高工艺水平，扩大经营效果。在供应方面，公司启动了“林浆纸一体化”战略，实现了浆纸生产能力的基本平衡，平稳了上游主要原材料的波动。预计2023年，随着运输顺畅、纸浆下降、消费复苏等积极因素的叠加，造纸业有望迎来经营业绩的边际改善。

分析人士指出，各种迹象表明，该行业一直处于利润的底部。随着市场需求的逐步恢复和成本的合理回报，企业利润有望得到修复。同时，在产业模式不断优化的背景下，以晨明纸业为代表的全产业链龙头企业有望在后疫情时代率先突破战略、产品、研发、技术和管理优势。