3月26日中国原油期货即将正式挂牌上市,中国原油期货选在这个时间上市,可以说是占据了天时。当前,全球原油的贸易格局、定价格局正在发生重大变化。页岩油革命使得美国由原油的需求方迅速转变为供给方,美国对中东、非洲等国的原油依存度显著下降,这恰好给了我国介入的机会。同时,中俄能源合作加强促使俄罗斯原油供应重心东移。
2014年我国原油需求增量已占世界的50%,在原油需求端的议价能力显著提升,在原油贸易格局中的谈判能力也得以提升。这为我国原油期货的推出以及推动进口贸易采用上海国际能源交易中心的原油期货作为定价基准,提供了战略性机遇。
目前,全球原油市场已有WTI和Brent作为期货基准价,前者是欧洲地区的主要基准价格,后者是美洲地区的主要基准价格,独缺代表亚洲的期货基准价。中国作为亚洲地区第一大经济体、最大原油进口国之一,自身议价能力逐步增强为推出原油期货提供了“地利”。
“国内原油期货推出后,有望填补亚洲地区缺少全球代表性原油期货这一空白。”胡俞越认为,一方面,WTI、Brent原油期货的交割标的是轻质低硫原油,当前国际市场缺乏一个权威的中质含硫原油价格基准。而中国等亚太地区经济体主要进口中质含硫原油,且中质含硫原油约占全球产量的44%,中国原油期货有望填补这个空白。另一方面,从全球时区划分来看,上海大致处于伦敦和纽约之间,国内原油期货恰好能弥补WTI、Brent原油期货在时区分工上的空白点,形成24小时连续交易的机制。
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